Акции Alphabet в понедельник выросли на 1,7% на фоне возвращения инвесторов в технологический сектор и позитивных оценок аналитиков перед квартальной отчётностью, назначенной на 28 октября. Бумаги материнской компании Google отыграли часть потерь после снижения почти на 2,5% в предыдущую сессию. Индекс полупроводников Филадельфии в ходе торгов прибавлял более 2,5%, прервав самую длинную с 2008 года серию из восьми падений.
Поддержку рынку оказали снижение нефтяных котировок и относительно стабильная доходность казначейских облигаций, однако главным драйвером оставались ожидания в сфере искусственного интеллекта. По данным The Information, Google разрабатывает модель Gemini 4 Carbon — обновление недавно выпущенной Gemini 4 Argon. Компания также представила новые функции для учебного инструмента Gemini Notebook, включая короткие видеообзоры сложных тем и интерактивные учебные материалы. Модели Google демонстрируют сильные стороны в визуальных задачах, включая анализ видео и тестирование веб-сайтов.
Аналитики сохраняют в целом позитивный взгляд на Alphabet. KeyBanc понизил целевую цену с $435 до $410, сохранив рейтинг Overweight, но предупредил, что позитивные ожидания уже во многом учтены в оценке. UBS повысил ориентир с $379 до $380 и подтвердил нейтральную рекомендацию, а JPMorgan увеличил целевую цену с $420 до $425, указав на быстрый рост Google Cloud и высокий корпоративный спрос на тензорные процессоры TPU.
Однако во вторник оптимизм не получил продолжения. На премаркете акции Nvidia, AMD и Intel снова снижались, а фьючерсы на Nasdaq 100 теряли около 0,3%. Давление усилилось после распродажи азиатских производителей чипов: южнокорейский KOSPI упал примерно на 3,7%, а акции Samsung Electronics и SK Hynix оказались в лидерах снижения. Нефть Brent поднялась выше $110 за баррель, что усилило опасения по поводу инфляции и процентных ставок. Новая компания Elice, предоставляющая ИИ-инфраструктуру, на дебютных торгах рухнула примерно на 30%, что стало ещё одним сигналом нежелания финансировать дорогостоящее расширение. Nvidia доминирует в сегменте ИИ-ускорителей, AMD пытается нарастить долю заказов для дата-центров, а Intel решает задачи по восстановлению производства и серверных чипов.
Инвесторы больше не спорят о масштабах внедрения ИИ, но требуют доказательств, что инфраструктурные расходы принесут доходность выше стоимости финансирования. Руководитель исследований State Street Investment Management в Азиатско-Тихоокеанском регионе Нинхуэй Лю отметил, что участники рынка хотят видеть, что вложения в инфраструктуру окупаются. По оценке TS Lombard, долг в отдельных сегментах ИИ-экосистемы может достичь $2 трлн к концу 2027 года. Производители чипов также уязвимы к резким колебаниям между дефицитом и избытком предложения.
Ближайшей проверкой станет отчётность Meta в среду: инвесторы будут оценивать планы капитальных затрат и признаки монетизации ИИ-продуктов. Аналогичные вопросы ждут Microsoft, Alphabet и Amazon в предстоящих отчётах, а Intel отчитается 29 октября. Комментатор CNBC Джим Крамер назвал вчерашний отскок обнадёживающим, но недостаточным для формирования дна. «Графики должны улучшиться», — отметил он.
