OpenAI ускоряет привлечение около $30 млрд и рассчитывает закрыть сделку до ожидаемого IPO Anthropic в середине ноября. По данным Reuters, раунд может оценить разработчика ChatGPT более чем в $1,4 трлн против $852 млрд в марте — рост более 64%.
Гонка за один и тот же капитал. OpenAI уже провела встречи с долгосрочными институциональными фондами и суверенными инвесторами. В переговорах участвуют действующие акционеры — японская SoftBank и абу-дабийская MGX, однако финальные обязательства пока не закреплены. По мнению Эдварда Беста из Willkie Farr & Gallagher, компания хочет «установить собственную оценку и не зависеть от сравнений», которые появятся после раскрытия финансовых показателей Anthropic.
Аргументы на основе выручки. OpenAI сообщает инвесторам, что выручка в годовом исчислении достигла $50 млрд после запуска модели GPT-6 Astra и может вырасти до $70 млрд к концу года. Компания также указывает, что снижение цен на более дешёвые модели стимулировало использование, хотя это может сокращать выручку в расчёте на клиента. При оценке $1,4 трлн капитализация составляет около 28 годовых выручек текущего run-rate, без учёта прибыльности. Показатели двух компаний не всегда сопоставимы: OpenAI отражает партнёрскую выручку за вычетом долей партнёров, тогда как Anthropic включает валовую стоимость части контрактов с облачными провайдерами. Anthropic настаивает, что её учёт соответствует общепринятой практике.
Контекст IPO Anthropic. Anthropic рассчитывает выйти на биржу в середине ноября и ранее отчитывалась о годовом показателе около $65 млрд по состоянию на июль. В третьем квартале её выручка выросла с $11,6 млрд до $16,8 млрд, однако замедление помесячного роста насторожило часть инвесторов. Некоторые акционеры Anthropic теперь готовы поддержать оценку ближе к $1,5 трлн, а не к прежним $2 трлн. Гил Лурия из DA Davidson отметил CNBC, что прежнее лидерство Anthropic на корпоративном рынке сократилось: OpenAI догнала конкурента, а бизнес начал переходить на более дешёвые open-weight модели.
Рыночная турбулентность. Рост доходностей облигаций, волатильность технологических акций и вопросы к долговой нагрузке ИИ-дата-центров усилили осторожность инвесторов. AirTrunk REIT, Firmus и SB Energy отложили или отозвали размещения, Holtec отказалась от листинга в США, а акции и долги CoreWeave резко упали на фоне переоценки рисков, связанных с займами почти на $50 млрд. Аналитики называют распродажу в AI-секторе скорее «переоценкой стоимости», чем сомнением в эффективности технологий.
OpenAI нужны средства для инфраструктурных обязательств и укрепления баланса перед возможным IPO в 2027 году. Для крипторынка новость не несёт прямого воздействия на основные активы, однако может транслироваться в повышенный интерес к AI-сектору цифровых активов.
