Криптовалютный рынок 19–20 октября 2026 года демонстрирует смешанную картину: токен протокола ликвидного стейкинга ether.fi (ETHFI) торгуется вблизи $0,69, а Ethereum (ETH) консолидируется около $2 400, оставаясь под давлением оттоков из спотовых ETF, несмотря на новости о покупках BitMine и расширении JPM Coin на основную сеть Ethereum.
ETHFI: выручка растёт, но buyback ещё нужно доказать. Согласно данным DefiLlama, ether.fi удерживает около $5 млрд TVL, комиссии за 30 дней составили $12,35 млн, а выручка протокола — примерно $3,78 млн. Месячная выручка выросла с $2,79 млн в июне до $3,79 млн в сентябре, то есть на 36%. В годовом выражении это соответствует примерно $46 млн, что при капитализации $668 млн даёт мультипликатор около 14,5x. Платформа расширяется за пределы стейкинга: запущены торговые инструменты, токенизированные акции и металлы, займы через Aave и платёжная инфраструктура; компания отчиталась о более чем 500 000 пользователей и годовом объёме транзакций около $2 млрд.
Ключевой элемент бычьего сценария — программа обратного выкупа ETHFI: документация предполагает, что доходы от комиссий за вывод eETH направляются на еженедельные покупки токена, а часть более широкой выручки — на ежемесячные. Однако DefiLlama не фиксирует доходы держателей с мая по сентябрь, поэтому прозрачность buyback остаётся открытым вопросом. Ранее DAO одобрило до $50 млн на выкуп ETHFI при цене ниже $3, но это потолок, а не подтверждение уже потраченных средств. При цене $0,69 аналитики выделяют диапазон $0,90–$1,10 как достижимый в ближайшие 3–6 месяцев при сохранении роста выручки и подтверждении выкупов; $1 соответствует FDV около $1 млрд и мультипликатору выручки около 22x.
Ethereum: BitMine продолжает накопление, JPMorgan расширяет присутствие. ETH в понедельник торговался около $2 407, прибавив около 1,16% за сутки, но остался ниже 20- и 50-дневных EMA ($2 483 и $2 504). BitMine Immersion за неделю купила 12 535 ETH примерно на $30,3 млн, увеличив резервы до 6 041 481 ETH, что составляет около 4,9% предложения. Компания продолжает серию еженедельных покупок с 30 июня 2025 года и стремится довести долю до 5%. Председатель BitMine Томас Ли связал слабость рынка с ростом расходов на ИИ, напряжённостью между США и Ираном, предвыборной неопределённостью и высокой доходностью глобальных облигаций, назвав текущие уровни привлекательным соотношением риска и доходности при сохранении фундаментальных показателей.
JPMorgan Chase вывел JPM Coin на основную сеть Ethereum. Долларовый депозитный токен, управляемый Kinexys, ранее работал на Base с 2025 года. Продукт доступен только одобренным институциональным клиентам, но его запуск укрепляет роль Ethereum как расчётного слоя для токенизированных активов. Тем не менее спотовый спрос остаётся слабым: за прошлую неделю из американских ETH-ETF выведено около $320 млн, что стало третьей неделей чистых оттоков подряд. Только 16 октября отток составил $69,68 млн, почти полностью из ETHA BlackRock. Общие чистые активы ETF — $14,95 млрд, или 5,07% капитализации Ethereum. Аналитик Тед считает, что крупные покупатели ждут снижения к $2 200–$2 250, а Крипто Патель выделяет сопротивление на $3 000 и поддержку на $1 800–$1 950.
Техническая картина ETH остаётся сдержанной: RSI в верхних 30-х, стохастик около 20, ближайшая поддержка — $2 351–$2 355, при пробое вниз открывается $2 205. Для восстановления быкам нужно закрепиться выше $2 504, затем цели $2 548 и $2 637. Внимание рынка также обращено к решению ФРС по ставке.
