Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) провела в воскресенье 80-й запуск спутников Starlink в 2026 году, выведя 27 аппаратов на низкую околоземную орбиту с базы Ванденберг. Котировки акций в пятницу закрылись на уровне $147,95, прибавив около 3% за неделю. Диапазон за 52 недели — от $104,83 до $225,64, рыночная капитализация оценивается примерно в $1,9–2,0 трлн.
Переход на Starship становится центральной операционной темой. Вице-президент по запускам Кико Дончев подтвердил, что Falcon 9 выполнил последний запуск Starlink из Флориды: «С этого момента миссии Starlink из Флориды будут летать на Starship. Команда Западного побережья продолжит регулярные запуски из Ванденберга». Starship полностью многоразовый, имеет большую полезную нагрузку и работает на жидком метане, что может заметно снизить стоимость запуска. SpaceX уже подала документы на 14-й испытательный полет Starship с возможной датой начала операций 15 сентября.
Финансовые результаты за второй квартал оказались сильнее ожиданий: выручка выросла на 91,9% год к году, до $7,81 млрд, убыток на акцию составил $0,09 при консенсус-прогнозе убытка $0,26. За последние 12 месяцев компания получила $23 млрд выручки при валовой марже почти 52%, но по-прежнему остается убыточной: скользящий убыток на акцию — $2,27. Квартальные расходы достигли $18,4 млрд, включая $15,8 млрд на ИИ-инфраструктуру.
Институциональный интерес растет. K5 Global Advisor LLC раскрыла новую позицию на $6,59 млрд, получив долю около 0,30% компании и сделав SPCX единственной бумагой в портфеле. Hyperion Asset Management приобрела позицию на $201 млн, Bond Capital Management — на $180 млн, Value Aligned Research Advisors — на $100 млн.
Мнения аналитиков разделились. Pivotal Research начал покрытие с рейтингом Buy и целевой ценой $220. Средняя цель Уолл-стрит составляет $221,20, консенсус — «Moderate Buy». Arete Research дает $450, Oppenheimer — $280, Bernstein SocGen — $248, Bank of America — $235. Clear Str повысила бумагу до strong buy в июле, Roth Capital — до Buy в июне. Piper Sandler, напротив, снизила цель со $156 до $140 и сохранила нейтральный рейтинг. Всего два аналитика рекомендуют strong buy, 25 — buy, восемь — hold, семь — sell.
Ключевой тезис Pivotal — успех повторного использования Starship. Фирме нужно 20–50 полетов на одну ракету с дешевым и быстрым межполетным обслуживанием. Если задача будет решена, открываются возможности в сегменте Starlink против рынка наземной и беспроводной связи объемом $1,7 трлн, орбитальных дата-центров, услуг для neocloud и гиперскейлеров, суборбитальных пассажирских перевозок, космического производства, оборонных контрактов (включая Golden Dome) и передачи энергии из космоса к 2030 году.
Ближайший риск — разблокировка акций 9 сентября, после которой инсайдеры и ранние инвесторы могут начать продажи. Дополнительное давление создает вопрос, не закладывает ли многотриллионная оценка большую часть долгосрочного роста. Успешный 14-й тест Starship в середине сентября может стать значимым катализатором для котировок.
