Швейцарский франк демонстрирует смешанную динамику по отношению к доллару США, реагируя на противоречивые сигналы из экономики. В начале недели валюта ослабла на фоне более низкой, чем ожидалось, инфляции, что усилило ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Швейцарского национального банка (SNB). Пара USD/CHF поднялась до 0,8850 после публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) за март: месячный рост составил 0,3% против прогноза 0,5%, годовой показатель замедлился до 1,2% с 1,4% в феврале. Базовый CPI снизился до 1,1% — минимального уровня с начала 2022 года. Это укрепило мнение рынка о слабости ценового давления в Швейцарии, и участники начали закладывать примерно 40%-ную вероятность снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов на июньском заседании SNB (текущая ставка — 1,25%).
Однако падение франка было частично отыграно после выхода данных по торговому балансу за апрель. Экспорт немного вырос на 0,4% месячным темпом, импорт снизился на 1,2%, в результате профицит остался стабильным на уровне 3,6 млрд швейцарских франков (против 3,5 млрд в марте). Фармацевтический и химический сектора компенсировали спад в машиностроении и часовой промышленности. USD/CHF откатился от внутридневных максимумов около 0,8950 к 0,8920, а EUR/CHF скорректировался к 0,9630. Аналитики UBS отметили, что здоровый профицит снижает необходимость в немедленных интервенциях со стороны SNB, однако регулятор, вероятно, сохранит словесные интервенции для недопущения чрезмерного укрепления франка.
Техническая картина по USD/CHF предполагает, что пара пытается восстановиться с уровнем поддержки 0,8800; устойчивый пробой выше 0,8880 откроет путь к зоне 0,8950, тогда как слом ниже 0,8750 усилит нисходящий импульс. Трейдеры следят за общим курсом доллара США, который по-прежнему зависит от перспектив ФРС и настроений на фоне геополитических рисков. Для участников валютного рынка ключевыми драйверами останутся дифференциал процентных ставок между США и Швейцарией, а также дальнейшая статистика — от розничных продаж до производственных цен Швейцарии.
