Рэй Далио предупредил, что бум инвестиций в искусственный интеллект может закончиться не технологическим провалом, а кризисом наличности, когда инвесторам потребуется превратить бумажное богатство в деньги. В интервью Bloomberg основатель Bridgewater Associates указал, что пузыри часто лопаются не из-за разочарования в технологии, а из-за вынужденных продаж активов ради получения живых денег.
По оценкам Bridgewater, в 2026 году крупнейшие технологические компании – Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft – могут потратить на инфраструктуру ИИ около $650 млрд против примерно $410 млрд в 2025 году. Далио считает, что бумажное богатство растёт быстрее денежной массы, и когда держателям одновременно требуются наличные для уплаты долгов, налогов или исполнения требований о выкупе, рынок оказывается под давлением. Он также связал риски с зависимостью от поставок чипов из Тайваня и возможным обострением налоговых споров после промежуточных выборов в США.
Параллельно с этим предупреждением биткоин переживает ощутимый отток капитала, который перетекает в акции ИИ и готовящиеся IPO. Курс BTC потерял более 16% за последний месяц, тогда как S&P 500 обновил исторические максимумы, прибавив около 5%. Спотовые биткоин-ETF за три недели лишились 62 794 BTC – это вторая по величине серия оттоков за всю историю. Давление усилилось после того, как биткоин не сумел пробить 200-дневную скользящую среднюю.
Директор по исследованиям цифровых валют Charles Schwab Джим Феррайоли констатирует: «Биткоин находится в медвежьем рынке с октября, импульс ушёл из криптовалют». По его словам, розничные инвесторы, ориентированные на моментум, сейчас переключились на AI-бумаги. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заметил: «Акции ИИ, робототехника, SpaceX… кому нужна криптовалюта, когда Nasdaq-100 вырос на 43% год к году?» Исследовательская компания K33 Research назвала «красным флагом» рост ставок фондирования на фоне падения цены биткоина, указывая на накопление закредитованных длинных позиций в слабеющем рынке.
Дополнительным фактором оттока средств из криптовалют стал календарь IPO: SpaceX готовится к размещению с оценкой $1,8 трлн, на подходе Anthropic и OpenAI. 26 мая была зафиксирована внебиржевая продажа акций биткоин-ETF BlackRock (IBIT) на $1,26 млрд – по данным NYDIG, это не хедж-фондовая ребалансировка, а быстрый выход крупного инвестора. Общая капитализация крипторынка сократилась до $2,38 трлн, что на 46% ниже октябрьского пика.
Примечательно, что сам Далио по-прежнему предпочитает биткоин («цифровое золото») наличным деньгам. Однако в сложившейся конъюнктуре биткоин проигрывает конкуренцию за капитал более горячим темам, и аналитики предупреждают о рисках углубления коррекции.
