Американские регуляторы — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — выпустили совместное интерпретационное руководство, в котором классифицировали 16 криптоактивов, включая Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP и Dogecoin (DOGE), как цифровые товары, а не ценные бумаги. Документ объёмом 68 страниц, опубликованный 17 марта 2026 года и вступивший в силу 23 марта, представляет собой первую формальную регуляторную таксономию для цифровых активов.
Новая система классификации разделяет криптоактивы на пять категорий: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. Активы, попадающие в первые три категории, согласно руководству, сами по себе не являются ценными бумагами. Помимо упомянутых лидеров рынка, в список цифровых товаров вошли ещё 12 токенов, включая Solana (SOL) и неожиданного участника — мемкоин Shiba Inu (SHIB).
Ключевое значение этого шага заключается в чётком разграничении полномочий между SEC и CFTC. Классификация активов как цифровых товаров переводит их под надзор CFTC, что снижает регуляторную неопределённость, годами омрачавшую рынок. Для Ethereum, чья дорожная карта развития зависит от регуляторной ясности, это особенно важно. Для XRP это означает символический поворот после многолетнего судебного противостояния между Ripple и SEC.
Однако руководство не является окончательным и неизменным. SEC запрашивает публичные комментарии и может доработать интерпретацию. Более того, принцип анализа «инвестиционного контракта» сохраняется: даже если сам актив не является ценной бумагой, способ его предложения или продажи может подпадать под действие законов о ценных бумагах. Как отметили юристы Debevoise & Plimpton, это «важная веха в адаптации законов о ценных бумагах к новому технологическому ландшафту», но не конечная точка.
Включение Shiba Inu в список цифровых товаров вызвало вопросы у аналитиков. Эксперт под псевдонимом VirtualBacon отмечает, что SHIB, в отличие от базовых блокчейнов, изначально был мемкоином и, возможно, больше подходит под категорию «цифровых коллекционных предметов», которую SEC ранее связывала с мемкоинами. Это указывает на гибкость и раннюю стадию становления новой классификационной системы.
