Несмотря на то, что краткосрочная корреляция между биткоином (BTC) и индексом S&P 500 в последние недели стала отрицательной, это не свидетельствует о настоящем "расцеплении" (decoupling) криптовалюты от фондового рынка. Ключевым индикатором остаётся соотношение цен BTC/S&P, которое продолжает снижаться с начала года, указывая на устойчивое отставание биткоина от акций.
Аналитик Аксель Адлер-младший в своём обзоре обращает внимание на то, что отрицательная 13-недельная корреляция скорее отражает хаотичную динамику последних недель, когда локальные отскоки биткоина чередовались с продолжающейся слабостью индекса, а не на фундаментальное изменение статуса актива. «Важен не сам факт отрицательной корреляции, а то, сопровождается ли она устойчивым опережающим ростом биткоина относительно S&P», — отмечает Адлер. Такого подтверждения рынок пока не дал.
Данные подтверждаются статистикой за первый квартал 2026 года. Биткоин упал примерно на 22% вслед за снижением на 25% в последнем квартале 2025 года, в то время как S&P 500 показал значительно меньшие потери. По словам Марка Коннорса, основателя Risk Dimensions, биткоин отстаёт от акций с начала октября — это самый продолжительный период такого рода в истории, не имеющий прецедентов.
Примечательно, что в марте, на фоне эскалации напряжённости между США и Ираном, биткоин проявил относительную устойчивость, завершив месяц с ростом около 1%, в то время как золото упало на 11%. Коннорс связывает это с более ранними ликвидациями левериджа в крипторынке и спецификой актива. Однако эта стабильность не изменила общей картины относительной слабости.
Эксперты сходятся во мнении, что текущий режим на рынках остаётся «риск-офф» (risk-off). Биткоин по-прежнему рассматривается как актив с более высокой бетой и большей амплитудой просадок, чем у индекса акций. Сигналом к настоящему расцеплению станет не сохранение отрицательной корреляции, а разворот и закрепление соотношения BTC/S&P на более высоких уровнях. До тех пор, как заключает Адлер, связь биткоина с акциями может стать менее линейной, но не менее чувствительной к общему настрою на избегание риска. На момент публикации BTC торговался на уровне $66 652.
