Финансовые рынки на прошлой неделе находились под давлением растущих инфляционных ожиданий. Жёсткий монетарный курс центральных банков по всему миру стимулирует спрос на доллар США. Согласно данным Fedwatchtool от CME Group, вероятности сохранения процентной ставки на текущем уровне до конца 2026 года существенно возросли. Это оказывает давление на основные валюты по отношению к доллару, сохраняя волатильность выше порогового значения в 20 пунктов.
Фьючерсы SOFR (фьючерсы на overnight своп-ставку), доступные на сайте CME Group, демонстрируют определённую выпуклость в ожиданиях. Это указывает на то, что ожидаемая доходность 30-летних казначейских облигаций США сейчас выше прогнозируемого уровня, а стоимость заимствований на межбанковском рынке превышает ожидания. Данная ситуация объясняет повышенные потоки капитала в доллар США в текущий момент и уязвимое положение акций, золота и криптовалют.
В результате пара EUR/USD и другие валюты испытывают давление по отношению к доллару, в то время как доходность 30-летних облигаций США продолжает расти, приближаясь к 5%. Аналогичная динамика наблюдается и в других регионах, но доллар США имеет больший вес с точки зрения потоков капитала по сравнению, например, с австралийским долларом.
На этой неделе трейдеры продолжат следить за развитием конфронтации между США и Ираном, которая, судя по всему, не скоро найдёт разрешение, поскольку США перемещают войска для потенциального начала операции на месте. Хуситы из Йемена присоединились к войне на стороне Ирана, что осложняет ситуацию. Нефть марки Brent достигла $116 в понедельник, поэтому можно ожидать, что цены на нефть останутся повышенными на неопределённый срок, а инфляционные ожидания продолжат расти. Это может создать нисходящее давление для основных валют по отношению к доллару США, включая золото. Металлы демонстрируют слабые результаты даже после трёх недель первоначального всплеска волатильности, что само по себе может не быть медвежьим сигналом, но и бычьим тоже не является.
Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) в пятницу, 3 апреля, станет основным событием недели. Золото продолжает консолидироваться у нижней границы торгового диапазона, не проявляя признаков восстановления. Сила доллара США делает движение цены уязвимым, особенно при попытках пробить ключевые уровни сопротивления. Тестирование уровня $4600 будет показательным для дальнейшего движения цены золота. Если пробить его не удастся, золото может оставаться заблокированным в торговом диапазоне более длительный период.
