Цены на золото в понедельник, 30 марта 2026 года, показали умеренный рост, поддержанный ослаблением американского доллара. Июньский фьючерс на COMEX торговался на уровне $4 550 за унцию, прибавив 0,6%, в то время как серебро выросло на 1,1% до $70,520 за унцию.
Ключевым драйвером краткосрочного роста стал откат индекса доллара США (DXY), что сделало золото, номинированное в американской валюте, дешевле для иностранных покупателей. Аналитики отмечают увеличение физических закупок со стороны Азии и Европы на этом фоне.
Однако макроэкономический фон остаётся сложным и создаёт давление на перспективы золота. Резкий скачок цен на энергоносители, где Brent превысил $115 за баррель, усиливает инфляционные ожидания. Это, в свою очередь, снижает вероятность снижения процентных ставок ФРС в текущем году. Трейдеры практически исключили возможность смягчения монетарной политики, что контрастирует с докризисными ожиданиями двух понижений ставок.
Высокие реальные процентные ставки повышают альтернативную стоимость владения золотом, активом, не приносящим доход. Это фундаментальный негативный фактор. Цена золота уже снизилась более чем на 15% в марте, что стало самым значительным месячным падением с октября 2008 года. Частично это объясняется укреплением доллара, который вырос более чем на 2% с начала военного конфликта между США, Израилем и Ираном 28 февраля.
«Жёлтый драгметалл, традиционно рассматриваемый как убежище во время войн, находится под серьёзным давлением из-за изменившихся ожиданий по процентным ставкам, которые, в свою очередь, обусловлены надвигающимся инфляционным шоком», — заявила Барбара Ламбрехт, товарный аналитик Commerzbank AG.
Техническая картина также указывает на хрупкость текущего роста. Золото колеблется в диапазоне $4 300–$4 500. Хареш Менгани, редактор FXStreet, охарактеризовал эту консолидацию как «медвежью фазу» после пробоя ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA). Индикатор MACD сохраняет нисходящий импульс, а RSI, находясь в середине 30-х, указывает на сохраняющееся, хотя и ослабевающее, медвежье давление.
Аналитики обращают внимание на расхождение в позиционировании участников рынка: спекулятивные фонды наращивают длинные позиции, в то время как коммерческие хеджеры (производители) увеличивают короткие позиции около уровня $4 500, что часто сигнализирует о приближении разворота. Ключевым уровнем сопротивления считается 100-дневная SMA около $4 630, поддержки — $4 380 и $4 300.
Таким образом, несмотря на краткосрочную поддержку со стороны валютного рынка, золото сталкивается с мощным сочетанием фундаментальных факторов: высокие реальные ставки, сдерживаемые инфляционные ожидания и привлекательность альтернативных активов. Это формирует риски для более глубокой коррекции в среднесрочной перспективе.
