На следующей неделе, с 17 по 19 марта, финансовые рынки, включая криптовалюты, ожидает исключительно важный период. Семь ведущих мировых центральных банков, в числе которых Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Японии (БЯ), объявят свои решения по процентным ставкам на фоне возобновившихся инфляционных рисков.
Плотный график мероприятий открывает Резервный банк Австралии (РБА) 17 марта. 18 марта свои решения огласят Банк Канады (БК) и ФРС США. 19 марта эстафету примут Банк Японии, Швейцарский национальный банк (ШНБ) и ЕЦБ. Такое одновременное сосредоточение ключевых монетарных событий создает редкую макроэкономическую ситуацию, которая исторически коррелирует с повышенной волатильностью на рынках рисковых активов, включая биткоин.
До недавнего времени инвесторы ожидали, что большинство центробанков, возглавляемых ФРС, продолжат цикл снижения ставок или, по крайней мере, воздержатся от их повышения в этом году. Однако геополитический кризис, начавшийся 28 февраля с координированных ударов США и Израиля по Ирану и приведший к масштабным ответным атакам и сбоям в поставках энергоносителей через Ближний Восток, кардинально изменил расклад. Рост цен на нефть вновь разжег опасения по поводу инфляции, заставив трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно будущей траектории процентных ставок.
Эксперты отмечают, что ястребиные намёки со стороны регуляторов на следующей неделе могут спровоцировать нисходящую волатильность на рынках, включая биткоин. Этот сценарий выглядит правдоподобным, учитывая, что политики, помня о своей ошибке 2021–2022 годов, когда они назвали инфляцию временной, могут на этот раз проявить особую готовность к сдерживанию роста цен. «Как и в случае со всеми шоками предложения, первая реакция ФРС на скачок цен на нефть — это выжидательная позиция и оценка ущерба», — отметил экономист и наблюдатель за ФРС Итан Харрис. Он пояснил, что колебания вызваны тем, что нефтяные шоки одновременно снижают рост и повышают инфляцию, и ФРС хочет понять, какая проблема больше, прежде чем действовать.
С другой стороны, если центробанки сохранят нейтральный тон, будут ссылаться на зависимость от данных или преуменьшат инфляционные опасения, рисковые активы могут получить импульс для роста. Ключевым фактором станут не только сами решения по ставкам, но и сопутствующие комментарии, в частности, обновленные прогнозы ФРС («точечный график») и пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Любой сдвиг в сторону меньшего количества ожидаемых снижений ставок в 2025 году будет расценен как ужесточительный сигнал.
Особое внимание уделяется Банку Японии, который может начать отход от политики отрицательных процентных ставок (NIRP), что способно вызвать масштабные сдвиги в глобальных потоках капитала и повлиять на условия ликвидности, поддерживающие крипторынки. Исторически лишь ФРС и, возможно, БЯ оказывали существенное влияние на цены биткоина.
Аналитики предупреждают, что политика центробанков напрямую влияет на глобальную ликвидность в долларах. Ужесточение политики сокращает ликвидность в финансовой системе, что исторически уменьшает капитал, доступный для спекулятивных инвестиций. Кроме того, структура криптовалютного рынка, где распространена торговля с использованием кредитного плеча, может усилить волатильность: даже незначительные движения цены способны запустить каскад принудительных закрытий позиций.
Технические аналитики наблюдают за ключевыми уровнями поддержки биткоина в районе $60 000 и сопротивления около $72 000. Решительный выход из этого диапазона, спровоцированный новостями центробанков, может задать новый тренд на второй квартал.
