Крупная публичная майнинговая компания Bitdeer Technologies Group в рамках своей еженедельной операционной отчетности объявила о полной ликвидации корпоративных резервов биткоина. Согласно отчету, по состоянию на 20 февраля 2026 года «чистые холдинги» компании (без учета депозитов клиентов) сократились до нуля.
За отчетный период Bitdeer добыл 189,8 BTC и продал всю эту сумму. Более того, компания дополнительно реализовала 943,1 BTC из своих существовавших ранее казначейских запасов. Таким образом, общий объем продаж составил 1 132,9 BTC. По оценкам, при цене биткоина около $68 000 выручка от этой операции могла составить от $64 до $77 млн.
Еще неделей ранее, 13 февраля, компания все еще владела 943,1 BTC в резервах, продавая лишь часть добытого биткоина для покрытия операционных расходов. Полная ликвидация казначейства является нетипичным шагом для крупных публичных майнеров, которые обычно сохраняют часть резервов для поддержания экспозиции к росту цены криптовалюты.
Параллельно Bitdeer объявил о размещении конвертируемых облигаций на сумму $300 млн с возможностью увеличения объема размещения еще на $45 млн (опция «зеленой обуви»). В итоге общий объем привлеченных средств составил $325 млн. Облигации с купоном 5% годовых будут погашены в 2032 году и могут быть конвертированы в акции компании, наличные или их комбинацию. Чистые доходы от размещения, оцениваемые в $315,1–363,7 млн, будут направлены на расширение дата-центров, развитие облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта (ИИ), исследования и разработки ASIC-майнеров (включая линейку SEALMINER), а также на общие корпоративные цели и пополнение оборотного капитала.
Компания, основанная бывшим соучредителем Bitmain Цзиханем У, также провела прямое размещение акций класса A на $43,5 млн для некоторых держателей облигаций, что повысило финансовую гибкость, но вызвало опасения по поводу размывания капитала. После анонса о привлечении долга и ликвидации резервов акции Bitdeer, по сообщениям, упали примерно на 17%.
Этот стратегический шаг резко контрастирует с политикой «HODL» (долгосрочного удержания), которую продолжают проводить другие крупные публичные майнеры. Например, MARA Holdings владеет примерно 53 000–55 000 BTC, Riot Platforms — около 18 000 BTC, а MicroStrategy — более 700 000 BTC в качестве основного резервного актива. Bitdeer, таким образом, позиционирует себя как оператор инфраструктуры, ориентированный на ликвидность, стремясь убрать волатильность биткоина из своего баланса и сфокусироваться на масштабировании.
Данное решение отражает общие финансовые вызовы, с которыми сталкивается индустрия майнинга после халвинга 2024 года: снижение вознаграждений за блок, рост сложности сети и давления на маржинальность. Многие игроки, включая HIVE, Hut 8, TeraWulf и IREN, переходят к гибридной модели, сочетающей майнинг биткоина с предоставлением услуг высокопроизводительных вычислений и ИИ, чтобы диверсифицировать доходы.
