Голландский производитель оборудования для полупроводниковой промышленности ASML Holding N.V. представил результаты за четвёртый квартал 2025 года, которые значительно превзошли ожидания аналитиков и подтвердили устойчивый спрос со стороны производителей чипов, наращивающих мощности для искусственного интеллекта.
Ключевым показателем стали рекордные заказы, достигшие 13,2 млрд евро, что более чем в два раза превысило прогнозы аналитиков. Этот квартальный результат стал наивысшим в истории компании. Финансовые показатели за квартал оказались близки к консенсус-прогнозам: чистые продажи составили 9,7 млрд евро (немного выше ожидаемых 9,5 млрд), а чистая прибыль — 2,84 млрд евро, немного не дотянув до консенсуса.
Компания также обновила прогноз на 2026 год, повысив ожидания по выручке до диапазона 34–39 млрд евро. Среднее значение этого диапазона превышает текущие оценки аналитиков и указывает на рост по сравнению с 2025 годом. Ранее руководство лишь указывало, что выручка в 2026 году не опустится ниже уровня прошлого года. Обновлённый прогноз отражает более ясную траекторию роста, подкреплённую уже полученными заказами.
Для укрепления доверия инвесторов ASML объявила о программе обратного выкупа акций на сумму 12 млрд евро, которая будет действовать до 31 декабря 2028 года.
Основным драйвером спроса остаются инвестиции в инфраструктуру для ИИ. Крупнейшие производители чипов, такие как TSMC, Samsung, SK Hynix и Micron, планируют существенно увеличить капитальные расходы в 2026 году. Например, TSMC намерена поднять инвестиции на 37% до 56 млрд долларов, а Samsung — на 24% до 40 млрд долларов. По оценкам аналитиков, около 25% этих расходов направляется на оборудование для производства чипов, и значительная часть этих средств поступает ASML как единственному в мире производителю передовых литографических систем крайнего ультрафиолета (EUV), необходимых для создания самых современных процессоров.
При этом китайский рынок остаётся сложным из-за экспортных ограничений. Доля Китая в чистых продажах систем ASML, достигшая 33% в прошлом году, по прогнозам компании, упадёт примерно до 20% в 2026 году. Рост будет обеспечиваться за счёт других регионов, где строятся новые фабрики (fabs) для удовлетворения спроса, связанного с ИИ.
Акции ASML демонстрируют уверенный рост, удвоившись в стоимости с апреля 2025 года и прибавив около 25% только за январь. Инвестиционный дом Bernstein перед отчётностью подтвердил рейтинг «Превышать рынок» (Outperform) с целевой ценой в $1642, что предполагает потенциал роста более 16% от текущих уровней.
