В 2025 году криптобиржа Coinbase провела масштабную трансформацию, превратившись из платформы для торговли криптовалютами в полноценный финансовый рынок. Компания агрессивно расширялась по всем направлениям: спотовые рынки, фьючерсы, перпетуальные контракты и опционы.
Ключевым изменением на американском рынке стал переход на круглосуточную торговлю фьючерсами. Coinbase запустила перпетуальные фьючерсы, торгующиеся 24/7, что устранило один из главных структурных разрывов с офшорными платформами. Открытый интерес по фьючерсам в США превысил $1 млрд в середине года и продолжил расти. Биржа также вышла за рамки чистого криптоэкспоура, представив гибридный индексный фьючерс, объединяющий акции технологических компаний с большой капитализацией и цифровые активы.
На международной арене Coinbase сосредоточилась на масштабировании перпетуальных рынков. Платформа почти удвоила количество доступных контрактов и увеличила лимиты кредитного плеча до уровней, характерных для профессиональных торговых площадок. Это помогло поднять совокупный открытый интерес по деривативам Coinbase до пика, близкого к $5 млрд в четвертом квартале.
Стратегическим приобретением года стала покупка Deribit, которая мгновенно обеспечила Coinbase доминирующее положение на рынке криптоопционов. После сделки открытый интерес по опционам превысил $60 млрд, а ежемесячные объемы торгов достигли рекордных уровней. Coinbase также использовала Deribit для более глубокой интеграции стейблкоина USDC, внедрив вознаграждения в USDC и линейные опционы.
Параллельно спотовые рынки биржи также претерпели серьезные изменения. Количество торгуемых активов превысило 350, были внедрены новый механизм сопоставления заявок и функционал кросс-маржи, что позволило трейдерам более эффективно использовать капитал.
К концу 2025 года стала очевидной цель Coinbase: создание единой интегрированной торговой площадки, где спотовые сделки, фьючерсы, перпетуальные контракты, опционы и токенизированное обеспечение сосуществуют в одной системе. Фокус на 2026 год включает более глубокую интеграцию, новые индексные продукты, расширение инструментов, связанных с акциями, и дальнейшее использование стейблкоинов в качестве базовой торговой инфраструктуры.
