В 2025 году криптобиржа Coinbase осуществила масштабную экспансию за пределы цифровых активов, укрепив позиции на международном финансовом рынке через регуляторные победы, стратегические приобретения и запуск новых продуктов. Ключевым событием года стало включение Coinbase в индекс S&P 500, что сделало её первой крипто-компанией в этом престижном фондовом индикаторе и формализовало её присутствие в традиционных инвестиционных портфелях.
На регуляторном фронте Coinbase добилась значительных успехов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила судебный иск против компании, завершив длительное противостояние. Параллельно в США был принят закон GENIUS Act, установивший федеральные стандарты для стейблкоинов. В Европе Coinbase получила лицензию в рамках режима MiCA, разрешающую предоставление регулируемых услуг во всех странах Евросоюза. Компания также перенесла штаб-квартиру в Техас, сочтя этот штат более дружелюбным к цифровым активам.
В торговой сфере биржа расширила американскую платформу, добавив фьючерсы и перпетуальные контракты. Институциональное подразделение запустило круглосуточную торговлю фьючерсами и кросс-маржинальное кредитование между спотовым и деривативным рынками под надзором CFTC.
Стратегия поглощений стала драйвером роста. Крупнейшей сделкой на крипторынке стало приобретение Deribit для усиления деривативного направления. В неторговых сегментах Coinbase запустила торговые и предиктивные рынки, включая интеграцию с Kalshi, а также сервис Coinbase One в США, предлагающий кешбэк в биткоинах. Был представлен криптообеспеченный кредит, позволяющий пользователям брать займы в USDC под залог Bitcoin и Ethereum через продукт Morpho на Base — за год объём таких кредитов превысил 1 миллиард долларов. Децентрализованная биржевая торговля стала прямой функцией приложения Coinbase, обеспечив доступ к ончейн-рынкам на Base и Solana.
Сеть Base осталась ключевой инфраструктурной платформой. В 2025 году на ней были запущены более 18 стейблкоинов, номинированных в местных валютах Азиатско-Тихоокеанского региона, Латинской Америки и Европы, для повседневных платежей. Интеграция USDC с Shopify позволила мировым интернет-магазинам проводить ончейн-расчёты. Благодаря внедрению permissionless fault proofs и созданию независимого совета по безопасности, Base достигла первой стадии децентрализации, снизив зависимость от единственного оператора. Разработчики Coinbase также создали платёжный стандарт x402, предназначенный для нативных ончейн-платежей.
Параллельно аналитики William Blair отмечают, что Coinbase строит полноценную финансовую платформу, объединяющую криптоактивы, акции, предиктивные рынки, платёжные системы и стейблкоины. Goldman Sachs повысил рейтинг акций Coinbase до «покупать», отметив, что диверсификация бизнеса может смягчить влияние волатильности крипторынка, хотя конкуренция и изменения процентных ставок остаются рисками.
Аналогичную стратегию диверсификации демонстрирует и биржа Gemini, запустившая предиктивные рынки и активно развивающая платёжную карту, которая, по данным Mizuho Securities, создаёт «эффект маховика», привлекая новых пользователей на биржу.
Однако мнения аналитиков разделились. Mizuho сохранила нейтральный рейтинг для Coinbase, указав на сохраняющуюся сильную корреляцию её акций с ценой биткоина и зависимость от комиссий розничных трейдеров. В отношении Gemini рейтинг остался позитивным благодаря растущей пользовательской базе и международной экспансии.
На 2026 год генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг анонсировал планы по созданию комплексного финансового приложения, объединяющего криптоактивы, акции, предиктивные рынки и другие классы активов.
