Два свежих отчёта американских майнинговых компаний показывают, что прежняя модель добычи биткоина любой ценой всё заметнее трансформируется. BitFuFu сообщила 6 ноября, что в октябре добыла 137 BTC — против 167 BTC в сентябре, хотя общий хешрейт под управлением почти не изменился: 19,5 EH/s после 19,4 EH/s месяцем ранее. Компания объяснила снижение резким ростом сложности сети биткоина: за октябрь показатель увеличился примерно на 11,8% — со 132,76 трлн до 148,36 трлн. Это означает, что прежние вычислительные мощности приносят меньше монет, даже если оборудование продолжает работать.
Внутри бизнеса BitFuFu динамика также была неоднородной. Собственная добыча сократилась с 98 BTC до 67 BTC, тогда как облачный майнинг дал почти прежний результат: 70 BTC против 69 BTC. При этом баланс биткоинов на счетах компании вырос с 1388 BTC до 1454 BTC. Эффективность парка улучшилась — с 16,7 J/TH до 16,3 J/TH, однако рост сложности и операционные расходы не позволяют говорить о гарантированном улучшении экономики. Мощности под управлением снизились с 324 МВт до 317 МВт.
Параллельно TeraWulf в квартальной отчётности за третий квартал продемонстрировала, что её бизнес всё сильнее смещается от майнинга к сдаче вычислительной инфраструктуры под задачи искусственного интеллекта. Из общей квартальной выручки $76,2 млн на долю HPC-аренды пришлось $63 млн, то есть около 83%. Чистая прибыль компании составила около $709,9 млн, однако значительная часть этой суммы связана с неденежной переоценкой справедливой стоимости варрантов. Скорректированная EBITDA была отрицательной — примерно минус $12,8 млн.
TeraWulf сообщила о 20-летнем контракте с Anthropic на аренду примерно 401 МВт на площадке Justified в Кентукки. Контрактная выручка за весь срок оценивается примерно в $19 млрд, но это не полученные деньги, а будущие обязательства. Компания ожидает поэтапный запуск объекта в конце 2027 года и в 2028 году. Также упоминаются кредитная поддержка Google и EPC-соглашение с Fluor. На действующей площадке Lake Mariner работают 102 МВт критической IT-мощности, ещё 336 МВт находятся в стадии строительства.
Для рынка BTC эти данные показывают двойную картину: конкуренция среди майнеров остаётся высокой, а часть публичных операторов инфраструктуры сознательно снижает зависимость от цены биткоина и сложности сети, переключаясь на ИИ-аренду. Это не обязательно медвежий или бычий сигнал для самого биткоина, но важный сдвиг в структуре индустрии.
