Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 13 октября одобрила предложение Cboe Global Markets о листинге бинарных опционов, привязанных к корпоративным показателям 23 публичных компаний. Среди базовых метрик — торговый объём Coinbase, число финансируемых клиентских счетов и выручка Robinhood Markets, а также объём добычи биткоина MARA Holdings. Расчёты по контрактам будут денежными: инвестор получает фиксированный $1, если заданный финансовый или операционный показатель достигает установленного порога, и теряет уплаченную премию, если условие не выполнено.
Запуск торгов пока не состоялся: Cboe Clear U.S., предложенный клиринговый центр, ещё должен получить регистрационное одобрение SEC и сопутствующие разрешения. Компания подала изменённую регистрационную заявку 1 октября, уведомление SEC о ней опубликовано 6 октября. Robinhood, как ожидается, станет первым розничным брокером, который предложит новые продукты после начала листинга; первоначальный ориентир — октябрь. Cboe и Robinhood объявили о нулевых комиссиях по новым контрактам до конца 2026 года.
В отличие от классических опционов на акции, бинарные KPI-контракты будут исполняться на основе данных из регуляторной отчётности — форм 10-Q, 10-K и 8-K, а не предварительных анонсов о прибыли. Если компания впоследствии пересмотрит отчётность, завершённые расчёты пересматриваться не будут. Опционы являются контрактами европейского типа: исполнение только на дату экспирации, позиции должны быть полностью обеспечены маржой.
Решение SEC означает, что данные продукты квалифицируются как опционы на ценные бумаги в рамках регуляторного режима SEC. Председатель SEC Пол Аткинс подчеркнул, что одобрение структуры Cboe не исключает юрисдикции CFTC в отношении контрактов другой конструкции, привязанных к тем же корпоративным метрикам. Таким образом, может сформироваться параллельный рынок, где сопоставимые экономические результаты торгуются через продукты с разным федеральным регулированием. На новые контракты распространяются традиционные механизмы защиты рынка ценных бумаг: биржевой надзор, позиционные лимиты, маржинальные требования и обязательства маркетмейкеров.
Для криптоориентированных компаний инструменты могут стать дополнительным способом получить экспозицию на операционные результаты без прямой покупки биткоина. По данным FinanceFeeds, Robinhood во втором квартале 2026 года заработала $156 млн выручки от событийных контрактов — больше, чем отдельно от сделок с акциями или криптовалютами. Новые контракты расширят эту линейку на корпоративные показатели, хотя фиксированный размер выплаты означает, что инвестор может потерять всю премию даже при улучшении финансовых результатов базовой компании.
Параллельно OKXICE — совместное предприятие Intercontinental Exchange Holdings и OKC USA Holding, аффилированной с OKX, — столкнулась с формальными возражениями девяти эмитентов. Согласно уведомлению от 15 октября, против токенизации своих акций на платформе выступили Broadcom, CoreWeave, Verizon Communications, UnitedHealth Group, Cerebras Systems, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab и Applied Optoelectronics. В уведомлении причины возражений каждого эмитента не раскрываются. По правилам SEC от 17 сентября эмитент может в течение 30 календарных дней письменно заблокировать предложение сторонней токенизации на конкретной торговой площадке. Отказ не запрещает токенизацию акций на других платформах, но не позволяет OKXICE выводить указанные бумаги на Tokenized Securities Venue. Как сообщает Barron's, отдельные эмитенты опасаются волатильности цен и возможного неверного восприятия инвесторами токенов как официально поддержанных компанией.
OKXICE планирует круглосуточную торговлю через пулы ликвидности Uniswap v4 на блокчейне XLayer с расчётами в стабильных монетах USDC, USDG и USDT. Площадка не будет использовать классический стакан заявок; доступ получат только проверенные пользователи после идентификации, санкционного скрининга и авторизации кошелька. Для токенизированных акций стороннего провайдера требуется, чтобы зарегистрированный брокер-дилер держал одну базовую акцию на каждый выпущенный токен. Ограничения SEC допускают до 75 бумаг Tier 1 при объёме торгов не более 0,25% среднего дневного оборота базовой акции; для Tier 2 — до 250 бумаг и 2,5%. Изначальный список OKXICE из 63 акций укладывался в численный лимит Tier 1, но отказы эмитентов сокращают доступный набор.
Пока OKXICE не зарегистрирована в SEC для этой деятельности и не объявила дату запуска. Таким образом, регуляторное продвижение Cboe создаёт новый рынок производных на операционные метрики криптокомпаний, тогда как сопротивление эмитентов сдерживает развитие токенизированных ценных бумаг на платформе OKX и ICE.
