17 октября 2026 года сооснователь Ethereum Виталик Бутерин опубликовал в X пост, в котором сравнил структуру расходов майнинга биткоина и инференса искусственного интеллекта. По его словам, майнинг биткоина делит затраты примерно пополам между капитальными расходами на вычислительную инфраструктуру и электроэнергией, тогда как в ИИ-инференсе почти всё определяет стоимость компьютерного оборудования.
Из таблицы, которую привел Бутерин, следует, что прямые расходы на электроэнергию для майнинга составляют $40 600 за BTC, или 43,3% от общей суммы, еще $2 400 приходится на прочее электроснабжение. Вместе это $43 000, то есть 45,9% расчетной себестоимости. Капитальные затраты на вычисления оцениваются в $37 600 за BTC, около 40%, и включают оборудование, охлаждение, энергетическую инфраструктуру и финансирование. С учётом затрат на персонал, аренду и прочих статей суммарная оценка достигает примерно $93 700 за BTC.
В инференсе ИИ структура иная. На вычислительную инфраструктуру приходится около $19 900 за GPU-год, или 76% всех расходов. На электроэнергию — только $1 050 плюс $210 прочих расходов, то есть около 4,8% совокупных затрат. Остальное распределяется между персоналом, арендой и обслуживанием, а общая сумма составляет примерно $26 260 за GPU-год. Бутерин подчеркнул, что напрямую сравнивать абсолютные цифры нельзя: одна модель оценивает затраты на добычу биткоина, другая — на год работы графического процессора.
Публикация появилась на фоне масштабных инвестиций криптокомпаний в ИИ-дата-центры. TeraWulf рассматривала привлечение около $3,5 млрд для ИИ-кампуса в Кентукки и подписала 20-летний договор аренды с Anthropic на мощности примерно 401 МВт, оценив потенциальную выручку за срок контракта в $19 млрд. Ранее, в октябре 2025 года, её дочерняя структура разместила старшие обеспеченные облигации на $3,2 млрд под 7,75% годовых. Quantum Solutions продала 1 000 ETH на сумму $1,903 млн для японского ИИ-проекта, Hyperscale Data монетизировала около 100 BTC, а MARA заключила соглашение о покупке участка в Техасе площадью 1 200 акров для высокопроизводительных вычислений и майнинга.
Сравнение Бутерина фиксирует ключевой сдвиг: у биткоин-майнеров важнейшим фактором остаётся электроэнергия, а у компаний, работающих с ИИ-инференсом, — стоимость и обслуживание вычислительного оборудования.
