ARK Invest Кэти Вуд воспользовалась распродажей в сегменте искусственного интеллекта и приобрела 188 665 акций CoreWeave примерно на $12,4 млн после того, как бумаги CRWV упали на 15,46%, до $65,78. Одновременно фонд продал 31 432 акции Palantir на сумму около $6,3 млн. Речь идет о сокращении позиции, а не о выходе из нее. В раскрытиях также значатся покупки Meta и Cerebras в нескольких фондах.
Резкое снижение CoreWeave не было рядовым откатом. Компания строит модель роста на высоком спросе на ИИ-вычисления, однако расширение требует значительного долгового и лизингового финансирования. Долг CoreWeave составляет около $48 млрд, а доходность некоторых необеспеченных облигаций недавно приближалась к 15%. Аналитик Bernstein Мэдисон Резаи отметила, что такие уровни «обычно ассоциируются с дистрессом». На конец июня совокупный долг и лизинговые обязательства достигали около $52 млрд, а чистые процентные расходы во втором квартале составили $640 млн.
Бычий сценарий при этом сохраняется: портфель заказов CoreWeave оценивается примерно в $104 млрд, и менеджмент заявляет, что почти все мощности на 2027 год уже законтрактованы. Вместе с тем аналитик D.A. Davidson Гил Лурия предупредил, что в негативном сценарии при ослаблении инвестиционного цикла в ИИ «стоимость акционерного капитала будет равна нулю». По его оценке, компания занимает примерно под 9%, а зарабатывает на инвестициях около 1%.
Продажа Palantir выглядит скорее фиксацией прибыли на фоне сильного роста: бумаги закрыли среду на отметке $200,97, прибавив более 60% с августа. Goldman Sachs недавно повысил рекомендацию до «покупать» с целевой ценой $230. Однако оценка остается высокой: мультипликатор форвардной прибыли составляет около 129, что делает акции уязвимыми к разочарованиям. Как отметила Ким Форрест из Bokeh Capital Partners, инвесторы опасаются, что крупные ИИ-компании могут не оправдать прежних ожиданий по выручке и прибыли.
Таким образом, Вуд, по сути, меняет риск перегретой оценки софтверного актива на риск финансирования инфраструктурного роста.
