Институт биткоин-политики (BPI) обратился к Конгрессу США с призывом изучить действия индексного провайдера MSCI, который может исключить из своих эталонных индексов компании с крупными казначействами в цифровых активах — прежде всего Strategy и японскую Metaplanet, а также поместить в наблюдательный список SharpLink, держащую в резервах Ethereum (ETH). Публикация доклада BPI совпала с закрытием периода общественных комментариев по предложению MSCI 30 сентября; решение ожидается не позднее 16 октября.
В документе за авторством Коннера Брауна подчеркивается, что три крупнейших индексных провайдера — MSCI, S&P Dow Jones Indices и FTSE Russell — задают бенчмарки, на которые ориентируются 54% всех долгосрочных фондовых активов в США. Только к индексам MSCI привязано около $21 трлн. По мнению BPI, индексные комитеты фактически принимают активные инвестиционные решения под видом пассивных, не будучи при этом зарегистрированы как инвестиционные советники.
История вопроса началась в сентябре 2025 года, когда MSCI предложила исключать компании, держащие не менее половины активов в биткоине (BTC) или иных цифровых активах. После критики провайдер в январе 2026 года отказался от этой формулировки, но в августе запустил более широкую консультацию по «неоперационным компаниям». При применении новых критериев к индексу ACWI IMI на данных мая 2026 года из него выпадали Strategy, британский урановый холдинг Yellow Cake и Metaplanet, а SharpLink попадала в наблюдательный список.
Хотя MSCI годами настаивала на нейтральности — в 2022 году она заявила SEC, что индекс является «просто математическим расчетом», — BPI считает дискреционными действия по исключению. Институт указывает, что понятие «операционные активы», на которое опирается провайдер, не определено ни в US GAAP, ни в МСФО. Сама Strategy ранее назвала предложение «ошибочным» и «предлогом для атаки на компании с цифровыми активами в казначействе», отметив, что фонды, привязанные к MSCI GIMI, держат лишь около 3,1% ее акций. BPI также указывает на метаданные опубликованного PDF августовской консультации как на возможное свидетельство преемственности с более ранней попыткой исключить именно биткоин-казначейские компании.
В качестве обоснования обращения к Конгрессу BPI ссылается на прецедент: в 2023–2024 годах законодатели уже расследовали решения MSCI и BlackRock по включению китайских компаний, связанных с военными и нарушениями прав человека; по оценкам отчета 2024 года, индексы MSCI направили в такие структуры $3,7 млрд. BPI предлагает ввести презумпцию включения законных, ликвидных и инвестируемых акций в широкие рыночные индексы, а любые ценностные фильтры вынести в отдельные, явно маркированные продукты.
MSCI подчеркивает, что изменения не гарантированы: итоги консультации будут объявлены до 16 октября, а возможные корректировки могут быть учтены в ноябрьском пересмотре индексов. Между тем институциональный спрос на биткоин-инструменты остается заметным: в третьем квартале ETF на биткоин привлекли $6,34 млрд, а Strategy недавно переместила $297 млн в биткоине между кошельками, что подчеркивает масштаб ее казначейской активности.
