Финансовая комиссия Южной Кореи (FSC) 1 октября 2026 года опубликовала проект подзаконных актов, запускающих регулируемое обращение токенизированных ценных бумаг. Документ должен заработать одновременно с базовыми поправками 4 февраля 2027 года, а публичное обсуждение продлится до 11 ноября 2026 года.
Новый режим не ограничивается долевыми продуктами. В электронной форме смогут выпускаться акции, облигации и фонды, а также фракционные инвестиционные ценные бумаги. Регулятор подчеркивает: токенизированная облигация остается облигацией по закону «О рынках капитала», а распределенный реестр получает юридический статус реестра ценных бумаг.
Инфраструктура остается институциональной. Распределенный реестр должен использоваться как минимум двумя организациями по управлению счетами вместе с Корейским депозитарием ценных бумаг (KSD). Эмитент, желающий напрямую управлять клиентскими счетами, должен располагать собственным капиталом не менее 4 млрд вон и профильными специалистами. Для розничных инвесторов вводится годовой лимит чистых покупок на одной OTC-площадке — 100 млн вон.
Запуск разделен на три этапа. Первый, с февраля 2027 года, охватывает закрытые фонды денежного рынка, институциональные облигации, некотируемые акции через трастовые структуры и публично предлагаемые фракционные ценные бумаги. Затем токенизация может быть расширена на все публично размещаемые бумаги, а финальная стадия предусматривает ончейн-расчеты со стейблкоинами после принятия отдельного законодательства.
Технологическая база уже формируется. Hanwha Investment & Securities совместно с FairSquare Lab создала платформу, поддерживающую Avalanche и Hyperledger Besu. KSD развивает инфраструктуру для подключения к Avalanche, Hyperledger Besu и Hyperledger Fabric. Поддержка Avalanche добавлена по запросам участников проектов, что делает AVAX одним из заметных бенефициаров корейской программы токенизации.
