Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила листинг и торги биржевыми продуктами (ETP) с тройным кредитным плечом на биткоин и Ethereum. Как сообщил аналитик Bloomberg Эрик Балчунас, решение принято в рамках Закона о ценных бумагах 1933 года, а ключевым бенефициаром стала компания Volatility Shares. Продукты предложены к листингу на платформе Cboe BZX.
Одобрение не означает немедленного запуска. Эмитентам еще предстоит завершить процедуры листинга, после чего продукты станут доступны инвесторам. Тем не менее, это важный нормативный шаг в расширении регулируемых инвестиционных инструментов на криптоактивы. Ранее SEC уже одобряла продукты, связанные с криптовалютами, включая ProShares XRP ETF, что указывает на постепенное расширение линейки регулируемых криптопродуктов.
Тройное кредитное плечо означает, что продукт нацелен на тройное дневное изменение цены базового актива в обе стороны. Если биткоин вырастает на 2% за день, инструмент стремится обеспечить около 6% доходности; при падении на 2% — потери составят примерно 6%. Кредитное плечо пересчитывается ежедневно, поэтому доходность за несколько дней отклоняется от простого тройного изменения цены базового актива. В условиях высокой волатильности эффект компаундирования может снижать результат даже при верном направлении ставки.
Эксперты предупреждают, что кредитное плечо усиливает убытки, а значительная внутридневная просадка может привести к серьезным потерям. Ежедневный сброс не гарантирует автоматического восстановления позиции даже при последующем отскоке цены. Инвесторам следует внимательно изучать проспекты, комиссии, методологию кредитного плеча и юридическую структуру продукта перед торговлей. Несмотря на риски, допуск таких инструментов может повысить ликвидность крипторынка и привлечь дополнительный институциональный капитал.
