Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 2 октября 2026 года одновременно продвинула два сегмента рынка криптовалютных биржевых продуктов. Биржа IEX получила немедленно вступившее в силу разрешение на листинг опционов на трасты, владеющие биткоином и другими криптоактивами, а биржа Cboe BZX добилась одобрения листинга тройных биржевых фондов на биткоин и Ethereum от Volatility Shares.
Согласно заявке IEX (Release No. 34-106575), площадка вводит универсальный стандарт листинга опционов на трасты с одним или несколькими криптоактивами. Базовый актив должен иметь среднюю дневную рыночную стоимость не менее 700 млн долларов за предшествующие 12 месяцев. Показатель рассчитывается как произведение глобального предложения токена на цену из публичных источников, например CoinGecko или CoinMarketCap. Кроме того, актив должен быть базовым для деривативного контракта на рынке, с которым у IEX действует соглашение о комплексном надзоре за торгами, в том числе через Intermarket Surveillance Group. Проверка порога будет ежемесячной, требование к надзору — непрерывным. При несоответствии опционы могут быть делистованы.
Документ также синхронизирует позиционные лимиты и лимиты исполнения для опционов на iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) от BlackRock с лимитами других площадок. Заявка была подана 22 сентября 2026 года. Сама опционная площадка IEX Options, одобренная SEC в сентябре 2025 года, начала торги 2 октября. SEC отказалась от стандартного 30-дневного отложенного вступления в силу, поскольку предложение, по мнению регулятора, не создает новых правовых или регуляторных вопросов. Критерии IEX аналогичны стандартам, ранее одобренным для ISE, MEMX, MIAX, BOX, PHLX, NYSE American и NYSE Arca. Это происходит на фоне усиления регуляторного внимания к биржевым криптопродуктам: SEC недавно одобрила правило Nasdaq Texas о цифровом товаре применительно к крипто-ETP, а NYSE Arca ранее запустила опционы на ETF на Zcash.
Параллельно SEC одобрила предложение Cboe BZX о листинге шести фондов VS Trust, среди которых тройной биткоин-фонд и тройной Ethereum-фонд, а также продукты, привязанные к золоту, серебру, нефти и природному газу. Поскольку общие стандарты Cboe для товарных трастов исключают инструменты с целевой доходностью, кратной базовому показателю, этим фондам потребовалось отдельное разрешение. В предварительном проспекте от 17 августа указаны тикеры BITH для биткоин-продукта и ETHK для Ethereum-фонда. При этом регистрация бумаг еще не вступила в силу, и дата начала торгов не подтверждена.
Важно, что формально продукты классифицированы как биржевые продукты (ETP) в форме Commodity-Based Trust Shares, а не как фонды, зарегистрированные по закону об инвестиционных компаниях 1940 года. Это означает меньший набор обязательных инвесторских защит. Базовые индексы измеряют портфели фьючерсов первого и второго месяца, а фонды используют фьючерсы вместе с денежным обеспечением. Перебалансировка предусмотрена ежедневно, поэтому результат за период может существенно отклоняться от утроенной динамики спотовой цены из-за эффекта сложного процента.
SEC предупреждает, что ETF с использованием кредитного плеча на базе биткоин-фьючерсов повышают волатильность и могут привести к значительным и внезапным потерям. Тем не менее расширение линейки опционов и появление пути листинга для более агрессивных продуктов укрепляют инфраструктуру доступа институциональных и розничных инвесторов к криптовалютным деривативам в США. Документ IEX открыт для публичных комментариев в течение 21 дня после публикации в Федеральном реестре.
