Акции AppLovin (тикер APP) на этой неделе потеряли около 5% после того, как Wells Fargo поставил под сомнение качество роста установок рекламного пикселя компании. Бумаги торгуются вблизи $306, недалеко от 52-недельного минимума $297,50.
Wells Fargo сохранил рейтинг «на уровне рынка» (Equal Weight) и целевую цену $325, однако в записке указал, что всплеск числа новых установок пикселя в последние две недели — с 750 до 1600 сайтов — пришелся почти полностью на малопосещаемые Shopify-сайты в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Доля сайтов без измеримого трафика среди новых установок выросла с 30% в июне до 85% в последние две недели, согласно данным Similarweb. Для сравнения: у Snapchat около 118 тыс. сайтов используют пиксель, у Pinterest — около 489 тыс., тогда как база AppLovin в июне составляла лишь около 6 тыс. сайтов.
Банк также отметил смену стратегии: компания отошла от прямых закупок рекламы у Meta и Google и делает ставку на партнерства с e-commerce платформами и атрибуционными сервисами. Wells Fargo считает, что реальный перелом в привлечении e-commerce клиентов вряд ли наступит раньше 2027 года.
Техническая картина, впрочем, допускает отскок. Ранее акции AppLovin упали на 60% от исторического максимума, сформировали «крест смерти» 15 июля и торговались в горизонтальном канале между поддержкой $297 и сопротивлением $352. На дневном графике аналитики выделяют разворотный паттерн «остров» и бычью дивергенцию по RSI и PPO. По теории Вайкоффа бумага находится в стадии накопления, что может привести к отскоку. В случае пробоя вверх целью может стать $400, при падении ниже $297 следующая поддержка — $250.
Фундаментально компания отчиталась слабее собственных ориентиров: выручка составила почти $2 млрд, но оказалась чуть ниже середины прогнозного диапазона, а скорректированная EBITDA — ниже границ. После отчета ряд банков снизил целевые цены: Morgan Stanley — с $650 до $450, Evercore — с $630 до $510, Needham — с $500 до $475, BTIG — с $408 до $396. Piper Sandler понизил цель до $325 с нейтральным рейтингом, Benchmark — до $440 с рекомендацией покупать. Акции AppLovin за последний год снизились на 57%, технические индикаторы дают сигнал «активно продавать».
Аналитики ожидают, что выручка в текущем квартале вырастет на 47% до $2,07 млрд, а прибыль на акцию увеличится с $2,45 до $4,03. В то же время форвардный P/E около 18 превышает медиану сектора 13, но ниже пятилетней средней 29.
