Федеральная резервная система вступает в заседание 15–16 сентября с рыночными ожиданиями ужесточения политики: фьючерсы на ставку закладывают более 85% вероятности повышения на 25 базисных пунктов, CME FedWatch — 90%, а Prime Terminal — 93%. Августовский индекс потребительских цен второй месяц подряд остаётся повышенным, а ястребиная позиция председателя ФРС Кевина Уорша на Джексон-Хоуле вынудила рынки отказаться от прежних ожиданий смягчения.
В понедельник доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 5,014%, максимального уровня с октября 2023 года, после чего скорректировалась к 4,99%. Доходность 2-летних бумаг выросла более чем на 2 базисных пункта, до 4,666%, 30-летних — до 5,374%. Закрепление выше 5,02% стало бы рекордом с июля 2007 года. Доллар также укрепляется: индекс DXY прибавил почти 0,60% и торговался на уровне 99,66.
Давление на доходности оказывают не только инфляция, остающаяся выше целевых 2%, но и рост нефтяных цен на фоне эскалации конфликта между США и Ираном, а также атака хуситов на нефтепровод East-West в Саудовской Аравии. Крупные бюджетные дефициты и высокие объёмы размещения госдолга увеличивают срочную премию. Министр финансов Скотт Бессент пытается сгладить давление на дальний конец кривой за счёт расширенной программы выкупа облигаций, однако стратеги BMO Capital Markets отмечают, что такие меры могут ограничить продажи, но не устранят фундаментальные причины роста доходностей.
Главный рыночный стратег Freedom Capital Markets Джей Вудс назвал повышение ставки «более чистым решением» с точки зрения экономических данных и рыночных ожиданий. Он предупредил, что сохранение ставки без изменений может вызвать негативную реакцию, поскольку рынок воспримет это как отставание ФРС от кривой. При этом отдельные финансовые компании с плавающими ставками могут выиграть: Ares Capital держит 71% портфеля на $29,3 млрд в инструментах с переменной доходностью и предлагает дивидендную доходность 9,7%; Starwood Property Trust имеет 97% коммерческого кредитного портфеля с плавающими ставками и доходность 12,3%; Ladder Capital с активами $5,8 млрд ориентирован на краткосрочные bridge-кредиты и показывает 9,6%.
Непосредственно в новостях отдельные криптовалютные тикеры не упоминаются. Однако общее ужесточение денежно-кредитных условий, рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара традиционно снижают аппетит к высокорисковым активам, что создаёт негативный фон для крипторынка.
