Пока криптосообщество обсуждало, что массовому принятию мешает не отсутствие спроса, а неудобство продуктов, один из крупнейших американских банков сделал шаг, который переводит разговор в практическую плоскость. 28 июля Morgan Stanley Investment Management запустил на NYSE Arca два биржевых продукта с возможностью стейкинга: Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) и Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Оба инструмента имеют комиссию 0,14% и намерены передавать всю полученную от стейкинга доходность пайщикам. Управляющая компания не будет удерживать для себя какую-либо часть вознаграждения, подчеркнули в Morgan Stanley.
Запуск состоялся, несмотря на заметное снижение базовых активов: эфир потерял более двух третей от августовского максимума 2025 года и торгуется вблизи $1900, а Solana упала примерно на 74% от пика января 2025-го до уровня $74. Тем не менее, спотовые Solana-ETF совокупно привлекли уже свыше $1,1 млрд, демонстрируя чистые притоки даже при низких ценах. Это указывает на смену базы инвесторов: на смену трейдерам приходят институциональные распределители капитала, выстраивающие долгосрочные позиции. «Цифровые активы становятся все более важным компонентом диверсифицированных инвестиционных портфелей», — прокомментировала Эми Ольденбург, руководитель стратегии цифровых активов MSIM.
Запуск MSSE и MSOL продолжает линейку, начатую Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), который ранее в этом году стал первым крипто-ETP от аффилированного с банком управляющего и к середине июля держал более $381 млн. Однако в сегменте стейкинговых продуктов на эфир и Solana банк вышел на рынок, где уже работают конкуренты: Bitwise Staked Solana ETF (BSOL) с активами около $418 млн и собственной валидаторной инфраструктурой, а также Grayscale Solana Trust ETF (GSOL) с комиссией 0,35% и удержанием 23% от стейкингового дохода. Morgan Stanley не создает категорию, но агрессивно демпингует по цене, добавляя узнаваемый бренд, который важен для управляющих активами, не готовых доверять капитал небольшим эмитентам.
Этот запуск накладывается на давно назревший запрос на удобство, о котором говорят разработчики продуктов. Как отмечается в аналитике WeFi, многие пользователи уже ценят быстрые платежи и стабильную цифровую стоимость, но сталкиваются с фрагментированным опытом: необходимостью управлять кошельками, сетями, конвертациями. Модель «деобанкинга» WeFi с унифицированным балансом стремится убрать этот разрыв, позволяя клиенту фокусироваться на действии, а не на инфраструктуре. Аналогично, ETP от Morgan Stanley дают доступ к стейкингу без необходимости разбираться в тонкостях нод и комиссий. Интерфейс — в широком смысле, включая юридическую оболочку и дистрибуцию — оказывается решающим фактором превращения спроса в ежедневное использование.
