Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас обратил внимание на беспрецедентную активность: компания Corgi ежедневно подаёт около 25 новых заявок на биржевые инвестиционные фонды. Если темп сохранится, её линейка вскоре превысит 487 ETF, которыми сейчас располагает BlackRock.
Одновременно высокопоставленный чиновник SEC Брайан Дейли сообщил, что Комиссия работает над упорядоченной процедурой одобрения, допускающей конфиденциальную подачу документов. По его словам, регулятор ежемесячно обрабатывает около 200 заявок на ETF и нуждается в более эффективной системе, которая защитит интеллектуальную собственность создателей инновационных стратегий и сократит волну подражательных продуктов.
Проблема копирования хорошо известна: эмитенты тратят месяцы на разработку уникальных индексов, после чего конкуренты моментально регистрируют идентичные фонды, лишая их преимущества первопроходца. Конфиденциальный путь, подобный механизму черновых IPO-регистраций, дал бы инноваторам время доработать продукт до рыночного дебюта.
Дейли особо отметил, что среди ежемесячных заявок присутствуют продукты на прогнозные рынки, которые позволяют делать ставки на исход выборов или политические решения. Новый подход SEC мог бы позволить спонсорам протестировать идеи без публичного ажиотажа до завершения предварительной проверки. Для криптоиндустрии это означает потенциальное ускорение выхода ETF за рамки биткоина и эфира — на стейкинг, корзинные индексы или стратегии ончейн-доходности.
Пока регулятор не раскрыл детали: будет ли конфиденциальность автоматической или дискреционной, сколько продлится «тихий период» и какие условия вызовут раскрытие. Однако сигнал очевиден: SEC понимает, что нынешний процесс не масштабируется, и стремится не отставать от темпа продуктовых инноваций на фоне стремительной токенизации реальных активов и институционализации крипторынка.
