Акции Micron Technology (MU) продолжили снижение в четверг, потеряв 4% после падения на 10% днём ранее, на фоне более широкой распродажи в технологическом секторе. Давление на полупроводниковые бумаги сохраняется, несмотря на публичную похвалу президента США Дональда Трампа и бычий прогноз Mizuho Securities. Президент назвал Micron «поистине великой американской компанией» после объявления об инвестициях в размере $250 млн в программу Trump Accounts, однако инвесторы предпочли зафиксировать прибыль на фоне резкого падения южнокорейского индекса KOSPI на 7,9%, где акции SK Hynix и Samsung рухнули на 14,6% и 9,1% соответственно.
При этом долгосрочная картина для Micron остаётся исключительно сильной. С начала 2026 года бумаги компании выросли на 219%, а её рыночная капитализация впервые превысила $1 трлн. В Mizuho сохраняют рейтинг «Outperform» с целевой ценой $1375, указывая на устойчивый спрос на память для инфраструктуры искусственного интеллекта. Аналитик Виджай Ракеш отметил, что Micron остаётся «ключевым победителем» в отрасли, а спрос на продукты памяти будет высоким как минимум до 2027 года.
Структурный сдвиг в потребностях ИИ вывел Micron из категории цикличного производителя товарной памяти в разряд стратегического поставщика. Высокопроизводительная память HBM стала одним из самых дефицитных компонентов для ИИ-серверов, и лишь три компании в мире — Micron, Samsung и SK Hynix — способны выпускать её в массовых объёмах. Это привело к устойчивой ценовой власти: в последнем квартале валовая маржа Micron достигла 84,9%, а выручка взлетела на 346% — до уровня, позволившего компании на время стабилизировать весь рынок акций ИИ после недавней коррекции. Некоторые эксперты уже говорят о «налоге Micron», который вынуждены платить гиперскейлеры, подобно прежнему «налогу Nvidia».
Тем не менее, история Nvidia служит предостережением: монопольное положение размывается под давлением конкурентов, а текущий скачок доходов Micron во многом обеспечен резким ростом цен. Аналитики предупреждают: если спрос замедлится или предложение памяти догонит спрос, переоценённые акции могут столкнуться с серьёзной коррекцией. В компании осознают риски и пытаются их минимизировать с помощью долгосрочных контрактов и инвестиций в $200 млрд в новые производственные мощности. Однако вопрос о том, сможет ли Micron удержать роль нового барометра ИИ-бума, остаётся открытым.
