Акции Micron Technology (NASDAQ: MU) стали главным бенефициаром «RAMageddon» — острейшего дефицита микросхем памяти, вызванного бумом центров обработки данных для искусственного интеллекта. За последний месяц бумаги производителя взлетели более чем на 236% и завершили пятничные торги на отметке $1132 за штуку. Рыночная капитализация компании превысила $1,27 трлн, в моменте обгоняя Meta* и Tesla.
Квартальная выручка Micron подскочила в четыре раза год к году — до $41,45 млрд, а чистая прибыль выросла с $1,88 млрд до $28,2 млрд. Прогноз на следующий квартал предполагает выручку на уровне $49–51 млрд. Взрывной рост обеспечивается лавинообразным спросом на память со стороны Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, Meta* и Oracle. Аналитики ожидают, что дефицит сохранится до 2027 года, а цены на потребительскую электронику, включая продукцию Apple и консоли Xbox, уже пошли вверх.
Ключевой шаг Micron — подписание 16 долгосрочных контрактов на общую сумму $22 млрд с партнёрами из дата-центров, потребительского и автомобильного сегментов. Среди заказчиков — Nvidia и ИИ-лаборатория Anthropic. Соглашения включают условия «бери или плати», авансовые депозиты и фиксированные ценовые уровни — клиенты предпочитают переплачивать сейчас, лишь бы нехватка памяти не затормозила их ИИ-стройки. Это кардинально улучшает предсказуемость доходов компании и подрывает аргументы скептиков о цикличности бизнеса.
Глава Micron Санджай Мехротра обозначил следующий многолетний катализатор — гуманоидных роботов. По его оценкам, каждому такому устройству требуется в десять раз больше памяти, чем среднему беспилотному автомобилю уровня 2+. Если прогнозы Bank of America о 300 млн роботов к 2040 году и более 3 млрд к 2060 году оправдаются, Micron может избежать традиционного спада после завершения цикла ИИ-дата-центров.
Корейский вызов: Параллельно Южная Корея анонсировала программу инвестиций в полупроводниковое производство на 800 трлн вон (~$518 млрд). Samsung и SK Hynix форсируют расширение мощностей по выпуску DRAM и памяти с высокой пропускной способностью (HBM). Прямой угрозой для Micron это не является — фабрики строятся годами, а квалификация HBM остаётся сложным процессом. Однако сам сигнал о грядущем увеличении предложения может остудить ожидания инвесторов: если рынок поверит, что после 2027 года дефицит сменится избытком памяти, премиальные ценовые условия Micron начнут пересматривать заранее.
Таким образом, бычий кейс MU по-прежнему базируется на нынешнем дефиците и долгосрочных контрактах, но появление «корейского фактора» заставляет участников рынка более пристально оценивать устойчивость этого ралли.
