Американский фондовый рынок продолжает уверенное ралли с конца марта, и ведущие аналитики с Уолл-стрит не ждут замедления во втором полугодии 2026 года. Главный инвестиционный стратег CFRA Сэм Стовалл ожидает, что индекс S&P 500 достигнет 7 730 пунктов к концу года — потенциал роста около 4% от текущих уровней. Goldman Sachs идет дальше и повысил годовую цель до 8 000 пунктов, что предполагает почти 9-процентный подъем с нынешних 7 365. Обе инвестиционные компании делают ставку на мощный рост корпоративных прибылей, подкрепленный инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта.
Оптимизм CFRA подкреплен историческими закономерностями: в первые шесть месяцев индекс обновил исторический максимум 24 раза — такая динамика попадает в топ-20 лучших стартов со времен Второй мировой войны. «Во вторых полугодиях тех двадцати лет S&P 500 прибавлял в среднем еще 6% и рос в цене в 80% случаев», — отметил Стовалл. Дополнительным попутным ветром стало резкое снижение цен на нефть: WTI, превышавшая $110 за баррель на фоне геополитических конфликтов, откатилась к $70, улучшая перспективы корпоративных марж и потребительских расходов. Ралли становится более здоровым: лидерство перестало держаться исключительно на мега-кэпах из полупроводникового сектора и распространилось на финансовый сектор и здравоохранение. При этом форвардный P/E S&P 500 на уровне 21x Стовалл считает оправданным, так как рынок поддерживается реальным ростом прибылей, а не спекулятивным расширением мультипликаторов — отчеты Nvidia и Micron лишь подтвердили устойчивость AI-тренда.
Goldman Sachs еще решительнее в оценках. По мнению главного стратега по американским акциям Бена Снайдера, текущий подъем рынка почти полностью обеспечен расширением прибылей, а не готовностью инвесторов платить больше за те же доходы. Прогноз банка: прибыль на акцию S&P 500 в 2026 году — $340 (рост на 24% год к году), в 2027-м — $385 (еще +13%). Расходы крупнейших технологических компаний на капитальные проекты достигнут $754 млрд в этом году — скачок на 83% по сравнению с 2025-м, а к 2027-му превысят $905 млрд. Именно AI-инвестиции, по расчетам банка, обеспечат около половины всего прироста прибыли индекса в 2026 году. Корзина акций, связанных со строительством дата-центров для искусственного интеллекта, уже прибавила почти 60% с начала года. Ближайший катализатор — сезон отчетности за второй квартал, стартующий в середине июля: ожидается рост прибыли на 22% и максимальный с середины 2022 года рост выручки (12,1%). При этом Goldman предупреждает: за промахи компании наказывают жестче среднего — падение котировок после слабых отчетов составляет 4,2% против исторических 2,9%.
Однако параллельно с бычьими прогнозами на рынке нарастает и настороженность институциональных игроков. За неделю, завершившуюся 25 июня, хедж-фонды продавали технологические акции самыми быстрыми темпами с 2016 года. Доля «Великолепной семерки» (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta и Tesla) в портфелях хедж-фондов упала с 21,5% в начале года до 14,5% — максимальное полугодовое сокращение со времен медвежьего рынка 2022-го. Только за июнь группа потеряла более $2,3 трлн рыночной стоимости. Тем не менее Goldman сохраняет базовый сценарий роста, считая, что сильные квартальные результаты, особенно от AI-сектора, перевесят фиксацию прибыли со стороны хедж-фондов.
