Биткоин завершил июнь почти 20-процентным снижением и впервые с 2022 года закрылся ниже 200-недельной скользящей средней. К началу июля курс опускался до $57 700, а восстановление остановилось около $58 800. На этом фоне ожидания участников рынка разделились: исторические данные указывают на вероятный рост, однако текущая рыночная конъюнктура выглядит тревожно.
Историческая статистика говорит в пользу быков: за последние 13 лет (2013–2025) биткоин заканчивал июль ростом в девяти случаях и лишь четырежды фиксировал снижение. Самое сильное месячное ралли наблюдалось в 2020 году (+24,03%), а наибольшее падение – в 2014-м (–9,69%). Однако, по мнению популярного ончейн-аналитика Акселя Адлера-младшего, текущая ситуация «значительно хуже, чем во время февральской коррекции».
Адлер указывает на резкий приток BTC на биржи: объём депозитов достиг 122 000 BTC, что существенно превышает среднегодовой уровень в 82 000 BTC. Это сигнализирует об усиливающемся давлении продавцов. Кроме того, показатель SOPR (Spent Output Profit Ratio) опустился до 0,99 – ниже порогового значения 1,0. Это означает, что инвесторы продают биткоины с убытком. По мнению аналитика, для начала восстановления необходимо возвращение SOPR выше 1,0 и стабилизация биржевых вливаний в районе среднегодовых значений.
Медвежьи настроения подтверждаются и на рынке опционов. По данным аналитика Омкара Годбоула, открытый интерес вырос до 768 000 BTC, а пут-опционы (ставки на падение) оцениваются дороже колл-опционов по всем датам экспирации. Особый спрос зафиксирован на сентябрьские пут-опционы с ценой исполнения $50 000. Таким образом, деривативные трейдеры повышают вероятность снижения биткоина ниже этого уровня к концу третьего квартала.
При этом Glassnode фиксирует осторожное возвращение долгосрочных держателей: они начали накапливать монеты, а спотовые книги заявок на Binance и Coinbase демонстрируют преобладание покупок. Тем не менее аналитики предупреждают: страх остаётся высоким, доля убыточных BTC превышает долю прибыльных, а крупный объём заёмных длинных позиций создаёт риск каскадных ликвидаций. По оценке Glassnode, рынок ещё может пережить «очередное резкое падение, прежде чем сформируется окончательное дно».
