Инвесторы завершают июнь на тревожной ноте: усиление медвежьих настроений в технологическом секторе и индексе S&P 500 вызывает опасения, однако многие стратеги прогнозируют сильный отскок уже в июле. Citi предупреждает о растущем давлении на Nasdaq, где около 80% длинных позиций несут убытки, что создает риск каскадных продаж при их закрытии.
По данным Citi, потоки средств становятся медвежьими в Nasdaq и S&P 500, тогда как инвесторы активно перекладываются в акции компаний малой капитализации. Индекс Russell 2000, наоборот, демонстрирует приток нового риска и сокращение коротких позиций, достигая перегретых уровней, хотя прибыль по ним пока ограничена. На глобальном уровне: в Европе ослабевает позиционирование в EuroStoxx и DAX, где наращиваются шорты и сворачиваются лонги; FTSE — исключение с робким ростом. Азиатский KOSPI остается перекупленным, а Hang Seng, по оценке Citi, имеет самый экстремальный медвежий перекос в мире, что может спровоцировать шорт-сквиз.
Распродажа в Nasdaq 100, упавшем почти на 2% в июне, худшем с 2022 года, подстегнута скепсисом вокруг оценок ИИ-компаний. Goldman Sachs фиксирует рекордную за десятилетие скорость выхода хедж-фондов из техсектора. Однако Wells Fargo ожидает сильного летнего ралли, указывая на исторически успешную первую половину июля (средняя доходность S&P 500 1,35% за век), нейтральную позицию квантовых фондов после недавних убытков и сезонный сброс настороженности после ребалансировки портфелей. Банк повысил годовой таргет по S&P 500 до 7950.
Дополнительным бычьим фактором могут стать переносы IPO ИИ-компаний, включая OpenAI и Anthropic: снижение предложения акций и возможное ослабление давления на повышение цен на токены поддержат текущих игроков и продлят инвестиционный цикл. Wells Fargo также ожидает ускорения роста прибыли во втором квартале до 22% г/г благодаря тарифным возмещениям (уже распределено $36 млрд, ожидается еще до $90 млрд) и притоку средств из «Трамп-счетов» для детей — около $20 млрд инерционных покупок в акции крупной капитализации.
