Эфир (ETH) переживает один из самых напряжённых периодов в своей истории: актив рискует впервые закрыть три квартала подряд в минусе, а трейдеры опасаются продолжения падения. На фоне замедления институциональных покупок и рекордных оттоков из биржевых фондов цена ETH колеблется вблизи $1 580, не сумев закрепиться выше ключевых уровней поддержки.
Институциональный спрос: двойственная картина
Крупнейший корпоративный держатель ETH — компания BitMine Immersion — на прошлой неделе приобрёл 27 084 ETH, что стало четвёртым наименьшим недельным объёмом покупок с начала года. Общие резервы компании достигли 5,7 млн ETH (около $9,22 млрд), из которых 4,879 млн ETH размещены в стейкинге и приносят $211 млн годового дохода. Председатель совета директоров BitMine Томас Ли объяснил снижение темпов закупок квартальным «приукрашиванием витрины» — инвесторы сокращают позиции в подешевевших активах, даже когда фундаментальные новости позитивны.
В то же время вторая по величине публичная ETH-казна компании Sharplink после восьмимесячной паузы возобновила накопление, приобретя за три дня 39 196 ETH на сумму $62,4 млн. Общий баланс Sharplink к 21 июня составлял 876 285 ETH. Параллельно BitMine добавил в стейкинг-пул ещё 160 480 ETH. Однако эти покупки не смогли компенсировать масштабного оттока средств из ETF.
ETF: седьмая неделя бегства капитала
Спотовые ETH-ETF в США зафиксировали седьмую подряд неделю чистого оттока. На прошлой неделе инвесторы вывели $273,3 млн — крупнейший недельный отток с января. Лидером по изъятиям стал iShares Ethereum Trust от BlackRock. Данные SoSoValue демонстрируют раскол рынка: корпоративные казначейства пополняют запасы, тогда как розничные и фондовые инвесторы выводят деньги. 29 июня совокупный однодневный отток из BTC- и ETH-ETF достиг почти $261 млн, что формирует значительное структурное давление продавцов, сходящееся с крупными короткими позициями китов на Hyperliquid.
Рынок деривативов: медвежьи настроения
По данным CW, объём высоколевериджных коротких позиций по ETH достиг $4,09 млрд против $1,31 млрд длинных. Технические индикаторы также указывают на сохраняющееся давление: ETH остаётся ниже 20-, 50- и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних (диапазон $1 670 – $2 004), индекс относительной силы находится на уровне 35, стохастик — на 26. Аналитик Daan Crypto Trades отметил, что только возврат выше $1 750 станет первым признаком силы на старших таймфреймах; пробой поддержки $1 500, которая уже дважды устояла, способен отправить цену к минимумам апреля 2025 года. Ближайшее сопротивление располагается на $1 626, $1 670 и $1 741; поддержки — $1 524 и $1 404.
Корреляция с биткоином и зрелость рынка
Дискуссия о необходимости «расцепления» ETH от влияния биткоина вновь активизировалась после твита известного DeFi-аналитика Ignas | DeFi. Он подчеркнул, что, несмотря на взросление индустрии, активы вроде ETH и SOL продолжают сильно зависеть от бета-коэффициента BTC. Это поднимает вопросы об устойчивости их стоимости в долгосрочной перспективе, особенно в условиях появления таких секторов, как токенизированные реальные активы (RWA) и рынки предсказаний. Рыночные страхи — от квантовых вычислений до капитуляции майнеров — прямо на фундаментальные показатели Ethereum не влияют, но регулярно провоцируют распродажи.
Tether (USDt) ненадолго обошёл ETH по рыночной капитализации на фоне почти 50-процентного падения эфира с начала года. Аналитик Max Crypto предупредил: закрытие трёх кварталов подряд в красной зоне станет структурным предупреждением, которое выходит за рамки обычной ценовой слабости — такого не случалось даже в медвежьи рынки 2018 и 2022 годов. Сейчас трейдеры с напряжением следят, сможет ли ETH избежать исторического четвёртого убыточного квартала подряд.
