Банк международных расчетов (БМР) опубликовал аналитический комментарий, посвященный тому, как централизованные биржи выплачивают доход держателям стейблкоинов. Согласно сообщению, распространенному через твит 19 июня 2026 года, выплаты часто формируются либо из резервного дохода эмитентов, либо из доходов от посреднической деятельности самих платформ.
В БМР выделили два основных типа доходности по стейблкоинам. Резервная доходность тесно привязана к действующим ключевым ставкам денежно-кредитной политики и отличается относительной стабильностью. Доходность, основанная на активности, напротив, более волатильна и отражает рыночную динамику. Когда центробанки смягчают политику и снижают ставки, доходность стейблкоинов, как правило, растет, что способно повысить их привлекательность для инвесторов.
Эксперты БМР подчеркивают, что понимание этого разделения критически важно и для участников рынка, и для регуляторов. Централизованные биржи играют все более заметную роль в криптоэкосистеме, а анализ структур доходности позволяет глубже оценить, как стейблкоины взаимодействуют с традиционными финансовыми механизмами. Полученные выводы могут повлиять на будущие регуляторные подходы и торговые стратегии, особенно в условиях меняющихся макроэкономических индикаторов.
