Соотношение ETH/BTC опустилось примерно до 0,0265 — уровня, который в последний раз наблюдался в 2016 году, до масштабных ралли Ethereum. По данным FinanceSpeed, это отражает продолжительный период недовыполнения эфира по сравнению с биткоином на фоне изменения рыночной динамики в пользу ведущей криптовалюты.
Ключевые причины падения. Аналитики выделяют несколько взаимосвязанных факторов. Спрос на спотовые биржевые фонды (ETF) на эфир заметно замедлился после первоначального всплеска и не смог поддержать актив так, как это произошло с биткоин-ETF. Одновременно Ethereum сталкивается с растущей конкуренцией со стороны альтернативных блокчейнов первого уровня, таких как Solana и Avalanche, предлагающих более низкие комиссии и высокую скорость транзакций.
Влияние решений второго уровня. Быстрое расширение сетей L2 — Arbitrum, Optimism и Base — привело к оттоку транзакционной активности с основной сети Ethereum. Несмотря на снижение перегрузок, это вызвало значительное падение доходов от комиссий базового уровня. Меньший объём сборов сокращает сжигание эфира по механизму EIP-1559, что может оказывать давление на динамику предложения и настроения инвесторов.
Сила биткоина. На противоположном полюсе биткоин сохраняет устойчивость благодаря высокому институциональному спросу и успеху спотовых биткоин-ETF. Ликвидность и воспринимаемая надёжность делают BTC предпочтительным выбором в периоды рыночной неопределённости. Инвесторы всё чаще рассматривают биткоин как средство сбережения, в то время как нарратив Ethereum как универсальной платформы сталкивается с препятствиями из-за проблем масштабируемости и конкурентного давления.
На текущий момент эфир торгуется около $1650, восстанавливаясь после недавней просадки. Техническая картина указывает на формирование бычьей консолидации с сопротивлением в районе $1700, однако динамика соотношения ETH/BTC остаётся уязвимой: даже долларовый рост цены может не означать действительного опережения биткоина, если институциональные потоки продолжат концентрироваться в BTC. Возврат к уровням 2016 года сигнализирует о структурном сдвиге рыночных предпочтений, а не о временном колебании.
