Экономические индикаторы двух значимых экономик — Австралии и Германии — в марте 2025 года показали тревожные признаки замедления роста. Данные индексов менеджеров по закупкам (PMI), опубликованные S&P Global, указывают на то, что восстановление теряет импульс, что может повлиять на глобальные рынки, включая криптовалютные активы, восприимчивые к макроэкономическим рискам.
В Австралии производственный PMI в марте упал до 50,1 пункта с 51,3 в феврале, что является минимальным уровнем с конца 2024 года. Индекс едва превышает критическую отметку в 50 пунктов, отделяющую рост от спада, что свидетельствует о стагнации в промышленном секторе. Замедление затронуло ключевые компоненты: новые заказы росли самыми медленными темпами с ноября 2024 года, объёмы производства увеличивались незначительно, а занятость практически не изменилась. При этом затраты на сырьё продолжали расти. Опрос проводился среди примерно 400 руководителей производственных предприятий.
Ситуация в Германии, крупнейшей экономике еврозоны, выглядит схожим образом. Сводный (композитный) PMI частного сектора по предварительным (flash) данным упал до 51,9 пункта в марте с 53,2 в феврале, достигнув трёхмесячного минимума. Рост в сфере услуг замедлился (PMI услуг упал до 52,5 с 54,1), а производственный сектор остался в зоне спада (PMI производства — 47,8). Создание новых рабочих мест было самым слабым с января, а рост новых заказов замедлился до минимума за три месяца. Данные основаны на опросе около 800 компаний.
Эксперты отмечают, что замедление носит широкомасштабный характер и связано как с внутренними, так и с внешними факторами. Для Австралии это ужесточение денежно-кредитной политики Резервного банка, волатильность цен на энергоносители и геополитическая напряжённость, влияющая на цепочки поставок. В Германии негативное влияние оказывают сохраняющиеся высокие энергозатраты, слабый спрос со стороны Китая и осторожное поведение потребителей на фоне инфляции.
Эти данные имеют значение для рынков капитала, поскольку PMI являются опережающими индикаторами экономического здоровья. Замедление роста в крупных экономиках может подтолкнуть центробанки к более мягкой денежно-кредитной политике, что в теории может создать благоприятные условия для рискованных активов. Однако непосредственный сигнал о слабости реального сектора традиционно воспринимается рынками негативно, усиливая аппетит к защитным активам и повышая волатильность.
