Рынок серебра находится в фокусе внимания инвесторов после публикации данных, указывающих на масштабное сокращение коротких позиций крупнейшими игроками. По информации из сообщества WallStreetBulls и бывшего финансового журналиста Виллема Мидделкоопа, так называемые «Большая восьмёрка» коммерческих трейдеров на бирже COMEX резко уменьшили свои шорты. Особенно заметно сократили позиции трейдеры с 5-го по 8-е место, доведя их до исторических минимумов.
Основное короткое давление теперь сосредоточено у «Большой четвёрки», в которую входят преимущественно крупные американские банки. Их совокупные короткие позиции по серебру по-прежнему эквивалентны примерно 70 дням мирового производства, что является одним из самых высоких показателей концентрации среди всех товарных рынков. Однако за последние два года они уже сократили почти половину своего шорт-экспошера на COMEX.
Аналитики отмечают, что десятилетиями крупные шорты банков сдерживали рост цен на серебро, увеличивая бумажное предложение на фьючерсном рынке. Их активное закрытие может запустить волну выкупа (short-covering), способную резко поднять котировки, особенно на фоне ограниченного физического предложения. Некоторые сценарии допускают возможность движения к отметке в $200 за унцию, хотя для этого потребуются дополнительные макроэкономические стимулы.
Параллельно наблюдается снижение открытого интереса на COMEX, что, по мнению Мидделкоопа, сигнализирует о смещении центра ценообразования серебра с чикагской биржи на Шанхайскую золотую биржу и шанхайский рынок серебра. Это может fundamentally изменить структуру рынка.
В техническом плане серебро консолидируется после высокой волатильности начала года. Металл, достигший в январе исторического максимума около $121 за унцию, затем обрушился до зоны $65–70 в феврале. Сейчас он торгуется около $84, находясь между ключевой поддержкой в районе $80 и сопротивлением в диапазоне $90–95. Прорыв выше этого сопротивления может открыть путь к психологической отметке в $100.
