Акции Broadcom (AVGO) продемонстрировали рост почти на 5% после заявления компании о планах захватить более $100 млрд продаж AI-чипов в следующем году. Этот шаг сигнализирует о растущем влиянии Broadcom на рынке, исторически доминируемом Nvidia (NVDA). Ключевой стратегией Broadcom стал фокус на кастомизированных чипах (ASIC), разрабатываемых под конкретные задачи искусственного интеллекта для крупных клиентов.
Партнёрства с технологическими гигантами, такими как Alphabet (Google), Meta и Anthropic, стали основой успеха Broadcom. Например, Alphabet совместно с Broadcom разрабатывает тензорные процессорные блоки (TPU) седьмого поколения Ironwood. Такие решения, по оценкам, могут сократить операционные затраты на запуск AI-моделей до 70% на токен по сравнению с использованием стандартных компонентов. Аналитики Melius Research оценивают, что у компании есть видимость спроса на мощности около 10 гигаватт к 2027 году, что достаточно для питания более 8 миллионов американских домов.
Генеральный директор Broadcom Хок Тан подчеркнул, что компания уже обеспечила себе доступ к передовым полупроводниковым пластинам и высокоскоростной памяти (HBM) как минимум до 2028 года. Это критически важно в условиях глобального дефицита мощностей и памяти, который сдерживает других производителей, включая Nvidia.
Однако рост доходов от AI сопровождается давлением на маржинальность. Broadcom прогнозирует валовую маржу на уровне 76.9% против 79% годом ранее, что связано с увеличением доли менее маржинального аппаратного бизнеса и кастомизированных сделок. Крупные контракты, например, на $21 млрд с Anthropic, могут приносить минимальную прибыль, поскольку Broadcom в основном перекладывает производственные издержки на клиентов.
На этом фоне акции Nvidia в ранних торгах в четверг снизились на 0.6%, отреагировав на отчётность Broadcom. Несмотря на это, крупный инвестор Лео Когуан, сооснователь SHI International и один из крупнейших индивидуальных акционеров Tesla, публично заявил о покупке 1 миллиона акций NVDA на сумму примерно $180 млн, выразив уверенность, что AI — это не пузырь, а только начало.
Отдельно Financial Times сообщила, что Nvidia приостановила производство чипов H200, предназначенных для китайского рынка, перераспределив мощности на фабриках TSMC под следующую платформу Vera Rubin. Это указывает на то, что компания не ожидает значительных продаж H200 в Китае в ближайшей перспективе, несмотря на полученные лицензии от правительства США на отгрузку «небольших объёмов».
Несмотря на геополитические и конкурентные вызовы, аналитики с Уолл-стрит сохраняют оптимизм в отношении Nvidia после её отчётности. Компания показала квартальную выручку около $68 млрд, что на 73% больше, чем годом ранее, благодаря спросу на AI-инфраструктуру. Брокеры Baird и Wedbush повысили целевую цену на акции NVDA до $300, отмечая обнадёживающие прогнозы компании на следующий квартал.
