Рынок труда США продемонстрировал неожиданное ослабление в феврале 2026 года, что возродило дискуссии о возможном снижении ключевой ставки Федеральной резервной системой в первой половине года. Согласно отчету Бюро трудовой статистики, опубликованному 6 марта, экономика потеряла 92 000 рабочих мест, что резко контрастирует с прогнозами аналитиков, ожидавших прирост на 59 000 позиций. Для сравнения, в январе было создано 126 000 новых рабочих мест.
Уровень безработицы поднялся до 4,4%, превысив как ожидания (4,3%), так и показатель предыдущего месяца (4,3%). Это лишь второй месячный спад занятости с момента пандемии 2020 года, что указывает на явное ослабление рынка труда.
Финансовые рынки отреагировали мгновенно. Фьючерсы на основные индексы США продолжили снижение: Nasdaq упал на 1%, а S&P 500 — на 0,8%. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 4 базисных пункта до 4,11%, что сигнализирует о пересмотре инвесторами ожиданий относительно монетарной политики. До публикации отчета рынки оценивали вероятность сохранения ставки ФРС на заседании 18 марта в 95%, а вероятность отсутствия снижения в апреле — в 85%.
Ситуация осложняется резким ростом цен на нефть, который добавляет инфляционное давление. Цены на нефть марки WTI взлетели на 6,2%, достигнув $86 за баррель, что стало самым значительным недельным ростом за четыре года. Министр энергетики Катара предупредил, что эскалация конфликта с участием Ирана может привести к остановке экспорта из стран Персидского залива в течение нескольких дней, а цены могут достичь $150 за баррель. Движение танкеров через Ормузский пролив практически остановилось.
В совокупности эти факторы — слабый отчет по занятости и геополитически обусловленный скачок цен на энергоносители — создают сложную дилемму для ФРС. С одной стороны, ослабление экономики требует стимулирования, с другой — рост издержек может подпитывать инфляционные ожидания, особенно через цены на энергоносители и продукты питания.
