Согласно совместным данным аналитиков Wintermute и JPMorgan, с августа 2025 года наблюдается беспрецедентный по масштабам отток розничных инвесторов из альткойнов в фондовый рынок. К февралю 2026 года индекс розничного потока в альткойны упал примерно до 70% от базового уровня января 2025 года, в то время как аналогичный показатель для акций вырос до 125%. Это самое значительное и продолжительное расхождение в пользу акций за весь период наблюдений, с z-оценкой дивергенции, достигшей примерно -4 к концу февраля.
Поворотный момент наступил после обвала рынка в октябре 2025 года, когда было ликвидировано более 1,6 миллиона трейдеров, а общие потери превысили $19 млрд. С тех пор, по данным Wintermute, произошёл «почти полный разворот в сторону акций, который продолжается до сих пор». За последние три месяца из спотовых биткойн-ETF было выведено почти $3 млрд, тогда как ETF на золото привлекли более $20 млрд.
Эксперты выделяют две ключевые причины этого сдвига. Во-первых, сжатие волатильности крипторынка, особенно после того, как Биткойн откатился почти на 50% от своего пика в $126 000 и вошёл в фазу бокового движения. Это снизило привлекательность криптоактивов для розничных спекулянтов, искавших возможности для быстрых сверхдоходов. Во-вторых, широкое распространение инструментов на основе искусственного интеллекта для анализа и торговли на фондовом рынке создало у розничных инвесторов ощущение информационного преимущества, которого раньше у них не было.
Этот отток розничного капитала происходит на фоне снижения активности институциональных инвесторов в крипто-ETF и «крайних» показателей страха в ончейн-данных. Совокупный уход розничного и институционального капитала создаёт двойное давление на ликвидность, что осложняет восстановление цен. Космо Цзян, управляющий портфелем Pantera Capital, отмечает, что отток из Биткойна и Ethereum совпал с притоком в золото, серебро и тематические фонды акций. По его мнению, единственный устойчивый путь для индустрии — создание продуктов и выпуск токенов с реальными фундаментальными показателями.