Народный банк Китая (НБК) объявил о решении сохранить ключевые базовые ставки по кредитам (Loan Prime Rate, LPR) на прежнем уровне. Это решение, широко ожидавшееся рынком, отражает стратегическую паузу в монетарной политике на фоне глобальной неопределенности и смешанных внутренних экономических сигналов.
Согласно официальным данным, годовая ставка LPR остаётся на уровне 3,45%, а пятилетняя — 4,20%. Это уже седьмой месяц подряд, когда ставки не меняются, что подчёркивает приверженность центробанка стабильности. Решение было принято после публикации умеренных данных по инфляции (индекс потребительских цен в январе составил 2,1%) и роста промышленного производства на 5,8% в годовом исчислении.
Эксперты отмечают, что НБК балансирует между необходимостью поддержки экономического восстановления и сдерживанием финансовых рисков. Вместо широкомасштабного смягчения через снижение базовых ставок центральный банк в последнее время всё чаще использует целевые инструменты ликвидности для помощи конкретным секторам, таким как недвижимость, через корректировку коэффициентов первоначального взноса или отраслевые кредитные программы.
Решение китайского регулятора контрастирует с политикой основных западных центробанков, таких как ФРС США и ЕЦБ, которые находятся на более поздних стадиях цикла борьбы с инфляцией. Эта дивергенция создаёт давление на потоки капитала и валютные курсы. Стабильность юаня является для НБК ключевым приоритетом, так как она поддерживает конкурентоспособность экспорта и доверие к финансовым рынкам.
Реакция рынков на новость оказалась сдержанной: основные фондовые индексы Китая и курс офшорного юаня (CNH) показали минимальные движения. Это указывает на то, что решение было полностью учтено в ценах. Аналитики Goldman Sachs и Nomura в своих комментариях подчеркнули, что такой шаг соответствует курсу на стабильность и качественный рост, а основным драйвером спроса должны стать фискальные стимулы и структурные реформы.
В перспективе НБК сохраняет широкий арсенал инструментов для реагирования на изменение экономической конъюнктуры, включая дальнейшее снижение нормы обязательных резервов (RRR) для банков и целевые кредитные механизмы для «зелёных» проектов и технологических инноваций. Однако, по мнению большинства экспертов, период стабильности базовых ставок LPR, вероятно, продлится, пока не произойдёт существенного изменения в динамике инфляции или данных по занятости.
