Аналитики Standard Chartered подтвердили свой прогноз о том, что капитализация рынка стейблкоинов достигнет $2 трлн к концу 2028 года, несмотря на снижение ожиданий по спросу на краткосрочные казначейские векселя (T-bills) США.
В отчете, подготовленном аналитиком Джеффри Кендриком и стратегом по процентным ставкам США Джоном Дэвисом, отмечается, что стейблкоины, такие как USDT от Tether и USDC от Circle, к 2028 году могут обеспечить дополнительный спрос на T-bills в размере от $0,8 до $1 трлн. Это существенное снижение по сравнению с прогнозом в $1,6 трлн, сделанным в апреле 2025 года, даже несмотря на принятие закона GENIUS Act в 2025 году.
Аналитики считают, что Министерство финансов США может использовать этот потенциальный избыточный спрос для обоснования увеличения выпуска T-bills. Они сослались на заявления министра финансов Скотта Бессента в начале февраля, в которых он предположил, что GENIUS Act может стать «важным элементом финансирования правительства США».
В заявлении Казначейства о квартальном рефинансировании, опубликованном в тот же день, также упоминается «растущий спрос на казначейские векселя со стороны частного сектора». Аналитики добавили, что спрос, связанный со стейблкоинами, в сочетании с недавним решением ФРС начать закупки для управления резервами (RMP) и заменять погашаемые ипотечные ценные бумаги (MBS) на T-bills, может привести к дефициту краткосрочных гособлигаций.
В настоящее время рыночная капитализация стейблкоинов оценивается в $300–320 млрд. Такие компании, как Tether и Circle, уже стали крупными инвесторами в краткосрочный госдолг США, используя T-bills в качестве резервов для обеспечения своих токенов. Масштабы их резервов сравнимы с активами некоторых стран среднего размера.
Параллельно Standard Chartered скорректировала свой прогноз по биткоину на 2026 год, снизив целевую цену с $150 000 до $100 000 и допустив возможность падения до $50 000 перед потенциальным восстановлением. При этом долгосрочный прогноз банка предполагает достижение биткоином отметки в $500 000 к 2028 году.
