Финансовая стратегия Сальвадора, основанная на накоплении биткоинов в качестве резервного актива, столкнулась с серьёзным испытанием. Согласно данным, обнародованным в феврале 2026 года, рыночная стоимость государственных запасов криптовалюты упала примерно на $300 миллионов на фоне общего снижения цен на цифровые активы. Эта бумажная потеря, впервые отмеченная аналитиком Уолтером Блумбергом, обнажила риски, связанные с пионерской политикой президента Найиба Букеле.
Сальвадор, первая в мире страна, признавшая биткоин законным платёжным средством в сентябре 2021 года, последовательно наращивал свои резервы, приобретая криптовалюту даже в периоды рыночных спадов. К февралю 2026 года государственный портфель оценивался примерно в $500 миллионов против прежних $800 млн и включал около 7 500 BTC. Несмотря на потери, правительство продолжает политику ежедневных закупок.
Финансовые последствия вышли далеко за рамки балансовой стоимости портфеля. Ситуация критически осложнила переговоры с Международным валютным фондом о предоставлении Сальвадору жизненно важного кредита в размере $1,4 миллиарда. МВФ неоднократно выражал озабоченность в связи с волатильностью криптоактивов и их потенциальным влиянием на финансовую стабильность страны. Аналитики Fitch Ratings и JPMorgan предупреждали, что продолжение закупок биткоинов на фоне задержки пенсионных реформ может поставить под угрозу поддержку Фонда.
Одновременно на рынке суверенных облигаций Сальвадора наблюдается рост нервозности. Кредитные дефолтные свопы (CDS) на долговые обязательства страны достигли пятимесячного максимума, что указывает на рост воспринимаемых инвесторами рисков и ведёт к увеличению стоимости заимствований для правительства. Для покрытия ближайших долговых обязательств стране необходимы внешние источники финансирования.
В попытке смягчить позицию международных институтов сальвадорские законодатели внесли коррективы в нормативную базу, сделав приём биткоинов частными предприятиями добровольным, а не обязательным, как это было с 2021 года. Параллельно страна получила $1,3 миллиарда от Межамериканского банка развития на проекты в сфере жилищного строительства и туризма.
Несмотря на финансовые трудности, внутренняя поддержка политики президента Букеле остаётся исключительно высокой — около 91,9%, согласно опросам. Администрация заявляет о намерении продолжать стратегию накопления биткоинов в долгосрочной перспективе. Мировое финансовое сообщество внимательно следит за развитием событий, рассматривая опыт Сальвадора как прецедент, который может либо открыть дорогу для интеграции криптоактивов в государственные финансы, либо надолго отпугнуть от подобных экспериментов другие страны.
