Согласно анализу экспертов TP ICAP и Elev8, крипторынок в 2026 году демонстрирует хрупкие настроения, оставаясь заложником циклических нарративов, в частности, традиционного четырёхлетнего цикла Биткойна. Хина Саттар Джоши, директор по цифровым активам TP ICAP, отмечает, что резкие колебания цен отражают рынок, который всё ещё не может оторваться от психологического влияния этой модели «бума и спада». Это приводит к рефлексивному позиционированию трейдеров, усиливающему краткосрочную волатильность.
Вращение капитала, а не бегство. Несмотря на видимые оттоки из биткойн-ETF, Джоши указывает на значительный приток средств в продукты, связанные с Ethereum (ETH) и XRP. Эта дивергенция свидетельствует не о массовом уходе институционального капитала из класса активов, а о его перераспределении внутри него. Инвесторы начинают относиться к криптосектору как к многoактивной вселенной, применяя стратегии ротации капитала, характерные для традиционных рынков.
Регуляторный оптимизм в США иссякает. Рынок отреагировал сдержанно на анонс «Project Crypto» — инициативы по унификации регулирования цифровых активов SEC и CFTC. По мнению Джоши, это отражает не только хрупкие общие настроения, но и опасения, что проект может создать сложную двухуровневую регуляторную систему, которая скорее подавит рост, чем упростит его. Такая неопределённость может замедлить институциональное внедрение в США.
Европа и Великобритания набирают обороты. В противовес США, в Великобритании и Европе формируются более чёткие регуляторные рамки. Знаковым событием стала программа HM Treasury DIGIT по выпуску краткосрочных государственных облигаций (гильдий) на блокчейн-инфраструктуре. Этот шаг переводит токенизацию из экспериментальной фазы в операционную и может стать основой для модернизации рынков суверенного долга. Прогрессивная политика вне США ставит под вопрос неизбежность доминирования стейблкоинов, обеспеченных долларом.
Общий макрофон. В обзоре Elev8 на 2026 год подчёркивается, что глобальный цикл смягчения монетарной политики в основном завершён, а долговые проблемы суверенных государств становятся ключевым макродрайвером. Биткойн (BTC), по мнению аналитиков, вступает в фазу зрелости и консолидации, превращаясь в актив, чувствительный к глобальной ликвидности, а не к спекулятивным импульсам. При этом капитуляция майнеров, вызванная падением цен ниже себестоимости добычи, исторически часто предшествует стабилизации рынка.
