Ключевой индикатор рынка труда США, четырёхнедельное скользящее среднее изменения занятости по отчёту ADP (Automatic Data Processing), был пересмотрен в сторону повышения до 6,5 тыс. человек. Эта корректировка, обнародованная в среду, указывает на более стабильные темпы найма в частном секторе, чем предполагалось ранее, и рисует картину устойчивости на фоне сложной экономической конъюнктуры.
Отчёт ADP, основанный на данных о заработной плате примерно 400 000 американских компаний, служит важным опережающим индикатором перед официальной статистикой Бюро трудовой статистики (BLS). Пересмотр среднего значения до 6,5 тыс. позволяет отфильтровать статистический «шум», вызванный праздниками или аномалиями отчётности, и выявить более чёткий тренд. Как отмечает доктор Аня Шарма, главный экономист Global Economic Institute, эти цифры не сигнализируют о буме, но указывают на осторожную, но непрерывную активность по найму, что характерно для зрелой фазы экономического цикла.
Параллельно с этим анализ DBS Bank указывает на то, что ожидания более «прохладных» экономических данных, включая умеренную инфляцию и замедление роста занятости, формируют траекторию будущей денежно-кредитной политики ФРС. Банк подчёркивает, что рынки, возможно, преждевременно заложили в цены агрессивное снижение ставок, и Федрезерву потребуется более взвешенный и постепенный подход к корректировке политики. Ключевыми факторами для ФРС остаются показатели базовой инфляции (PCE), динамика рынка труда и потребительские расходы.
Устойчивый, но умеренный рост занятости, отражённый в данных ADP, создаёт основу для сбалансированного подхода ФРС. С одной стороны, это снижает риски перегрева и избыточного давления на заработную плату, с другой — подтверждает фундаментальную прочность экономики, что даёт регулятору пространство для манёвра. Таким образом, текущие данные поддерживают сценарий, при котором Федрезерв может воздержаться от ужесточения политики, но и не будет спешить с её смягчением, придерживаясь выжидательной позиции.
