Федеральная резервная система США перешла в режим выжидательной нейтральности, отказываясь от резких шагов в пользу осторожного подхода, зависящего от данных. Вице-председатель ФРС Филип Джефферсон и президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявили, что текущая денежно-кредитная политика адекватна ситуации. Несмотря на инфляционные риски, связанные с тарифами 2025 года, регулятор ожидает их ослабления в 2026-м и нацелен на достижение «мягкой посадки» экономики с целевым ростом около 2,2%.
На рынках наблюдается мощный рост цен на драгоценные и промышленные металлы, который возглавляет серебро. Этот подъём вызван как спросом на защитные активы на фоне геополитической неопределённости, так и ожиданиями смягчения политики ФРС. Однако ключевым драйвером стал беспрецедентный бум капитальных расходов в сфере искусственного интеллекта. По прогнозам, технологические гиганты потратят на центры обработки данных и инфраструктуру 660 миллиардов долларов в 2026 году, что создаёт устойчивый спрос на сырьё и поддерживает валюты стран-экспортёров.
В Европе наметилось оживление в немецком промышленном секторе, который, по оценкам аналитиков, может показать первый значительный рост производства с 2021 года. Восстановление стимулируется масштабными фискальными мерами и расходами на оборону, однако без структурных реформ полный возврат к докризисным уровням маловероятен.
В то же время иена слабеет на фоне политических рисков в Японии, где приближаются ключевые выборы. Опасения рынков связаны с возможной победой коалиции премьер-министра Санаэ Такаити и реализацией её стимулирующей программы на 135 миллиардов долларов, что может подорвать бюджетную дисциплину. Курс USD/JPY вновь приближается к отметке 160.
На предстоящей неделе инвесторы будут следить за рядом важных событий: выборами в Японии (8 февраля), речами глав Банка Англии и ЕЦБ, а также ключевыми макростатистическими отчётами в США — по розничным продажам, инфляции (CPI) и, с задержкой, по занятости (Nonfarm Payrolls). Данные по инфляции в Китае 11 февраля покажут, удаётся ли стране окончательно выйти из дефляционной фазы.
