На фоне ожиданий, что Федеральная резервная система США (ФРС) сохранит ключевую процентную ставку без изменений на заседании в январе 2026 года, основное внимание участников рынка криптовалют приковано к последующим комментариям главы регулятора Джерома Пауэлла. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения ставки оценивается в 97%. Известный журналист The Wall Street Journal Ник Тимираос, которого называют «внутренним источником в ФРС», в своей статье указывает, что заявление Пауэлла важнее самого решения по ставкам, поскольку оно задаст тон дальнейшей денежно-кредитной политике.
Тимираос отмечает, что ФРС, вероятно, впервые с сентября прошлого года оставит ставку без изменений после серии из трех последовательных снижений. По его мнению, регулятор не обязан возобновлять смягчение политики и будет внимательно следить за двумя ключевыми показателями: ситуацией на рынке труда и динамикой инфляции к целевым 2%. «Реальный вопрос не в том, каким будет решение по ставкам. Важный вопрос: что потребуется ФРС, чтобы возобновить снижение процентных ставок?» — пишет журналист. Он добавляет, что для нового цикла снижения потребуются более сильные макроэкономические данные и более широкий консенсус среди членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Тимираос лично не ожидает смягчения в первой половине года и считает, что оно маловероятно до сентября.
Ожидания сохранения жесткой риторики ФРС уже оказывают давление на крипторынок. Биткоин (BTC) продолжает торговаться ниже психологически важного уровня в $90 000. По последним данным, первая криптовалюта находится в районе $87 900, потеряв около 4% за неделю. С середины января цена откатилась более чем на 10% от пика около $97 850. Аналитики связывают эту коррекцию с переоценкой ожиданий по ставкам, а не со слабым фундаментальным спросом.
Джимми Сюэ, сооснователь Axis, подчеркивает, что ожидание «высоких ставок надолго» до конца 2026 года повысило планку для рискованных активов. Теперь биткоин конкурирует за капитал инвесторов с казначейскими облигациями США, доходность которых приближается к 4%. Это, наряду с геополитической неопределенностью и рисками приостановки работы правительства США, подталкивает инвесторов к защитным активам, таким как золото и серебро.
Институциональный интерес также демонстрирует признаки охлаждения. По данным Glassnode, условия на рынке стали более оборонительными: объемы спотовых торгов стабилизировались на низком уровне, а в сегменте деривативов растет спрос на хеджирование. На прошлой неделе глобальные крипто-ETP зафиксировали отток средств в размере $1,7 млрд, а американские спотовые биткоин-ETF — чистый отток в течение пяти дней подряд, что в сумме превышает $1,3 млрд.
Генеральный директор OKX Singapore Грейси Лин отмечает, что рынок стал более чувствительным к новостным заголовкам, и в краткосрочной перспективе биткоин может демонстрировать волатильность и боковое движение. Аналитики Glassnode полагают, что устойчивое восстановление возможно только при снижении давления продаж и укреплении спроса. Таким образом, краткосрочная траектория биткоина будет определяться скорее общими условиями ликвидности и аппетитом к риску, чем непосредственным решением ФРС по ставкам.
