Крупнейшая в мире платформа для торговли крипто-доходностью Pendle объявила о масштабном обновлении своей нативной экосистемы токенов. Основным нововведением становится запуск sPENDLE, призванного решить ключевые задачи по повышению ликвидности, диверсификации доходов и укреплению позиций проекта в сегменте ончейн-доходности и процентных ставок.
Рекордные показатели 2025 года демонстрируют стремительный рост платформы. Средний показатель общей заблокированной стоимости (TVL) составил около $5,7 млрд, увеличившись на 76% в годовом исчислении, с пиковым значением в $13,4 млрд. Это ставит Pendle в один ряд с такими гигантами DeFi, как Uniswap, Aave и Hyperliquid. Совокупные комиссии протокола выросли на 134% до $44,6 млн, из которых $34,9 млн было распределено среди держателей токенов. Среднемесячный номинальный объём торгов за 90 дней достиг $54 млрд, что подчёркивает высокий спрос на инструменты с фиксированной доходностью.
Ключевые особенности обновления токена включают несколько структурных изменений. Во-первых, часть доходов протокола будет направляться на обратный выкуп токенов PENDLE с последующим распределением среди активных стейкеров sPENDLE. Во-вторых, вводится новая модель ликвидности: вывод средств из sPENDLE возможен после 14-дневного периода ожидания или мгновенно за комиссию в 5%. Токен sPENDLE становится композируемым и взаимозаменяемым, что позволяет интегрировать его с любыми децентрализованными приложениями.
В-третьих, ручная система голосования заменяется алгоритмической моделью эмиссии, которая должна сократить выпуск PENDLE на 20–30%, повысив эффективность распределения. С 29 января блокировки vePENDLE будут приостановлены. Существующие держатели vePENDLE получат специальный множитель (до 4x) к своему виртуальному балансу sPENDLE в зависимости от оставшегося срока блокировки, что позволит им претендовать на повышенные награды в переходный период.
«Это обновление — структурное улучшение по мере масштабирования Pendle и Boros», — заявил сооснователь и CEO Pendle TN Lee. — Наша цель всегда заключалась в том, чтобы перенести эффективность и масштаб традиционных рынков с фиксированным доходом в DeFi. С этим обновлением Pendle становится более надёжной, устойчивой и готовой к работе с институциями инфраструктурой для доходности».
Дополнительным драйвером роста выступает продукт Boros — первая в своём роде ончейн-площадка для токенизации перпетуальных фандинговых ставок. За четыре месяца после запуска Boros привлёк открытый интерес на $6,9 млрд и депозиты на $97,8 млн ($91 млн и $6,8 млн соответственно по состоянию на конец 2025 года). Несмотря на раннюю стадию рынка, протокол уже сгенерировал около $301 тыс. комиссий. Потенциал рынка перпетуальных контрактов с открытым интересом около $63 млрд открывает возможности для роста Boros в 10 раз с увеличением комиссий протокола на 15%.
Boros уже запустил торговлю фандинговой ставкой для перпетуального контракта на акции NVIDIA (NVDAUSDC-Hyperliquid), а в планах — добавление индексов S&P 500, NASDAQ и акций таких компаний, как Amazon и Tesla. Это позволяет Pendle диверсифицировать доходы, выходя за рамки традиционных комиссий за TVL и доходность.
Стратегическое видение Pendle заключается в создании глобальной инфраструктуры для фиксированного дохода, объединяющей децентрализованные, централизованные и традиционные финансовые рынки. Протокол продолжает расширять интеграции, включая стратегии с использованием кредитного плеча, приложения на основе искусственного интеллекта, использование токенизированной основной суммы в качестве залога и кросс-чейн механизмы ликвидности.
