Крупнейший управляющий цифровыми активами Grayscale Investments совершил стратегический шаг, подав в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) регистрационное заявление S-1 на запуск биржевого фонда (ETF), базовым активом которого выступит криптовалюта Near Protocol (NEAR). Это первая в истории заявка на спотовый ETF для альткоина, не относящегося к биткоину или эфиру, что знаменует собой попытку расширить границы регулируемых криптоинвестиционных продуктов.
Формальная подача документа, датированная 15 марта 2025 года, инициирует официальный процесс создания Grayscale Near Protocol Trust. Заявление S-1 является обязательным предварительным условием для публичного предложения любой ценной бумаги в США и содержит исчерпывающие детали о структуре фонда, его инвестиционных целях и сопутствующих рисках. Исторически SEC одобряла спотовые ETF на биткоин только после десятилетия рассмотрения, сохраняя при этом крайне осторожную позицию в отношении фондов, привязанных к другим криптоактивам, ссылаясь на риски манипулирования рынком и проблемы с хранением активов.
Выбор Grayscale пал на Near Protocol не случайно. NEAR — это децентрализованный блокчейн первого уровня с доказательством доли владения, ориентированный на удобство использования и масштабируемость благодаря технологии шардинга Nightshade. С инвестиционной точки зрения NEAR представляет собой доступ к растущей экосистеме децентрализованных приложений (dApps) и инфраструктуры Web3. Его рыночная капитализация стабильно удерживает позицию в топ-30, что обеспечивает необходимую ликвидность, а его токеномика и модель управления хорошо документированы для регуляторной проверки.
Эксперты подчеркивают, что путь к одобрению будет сложным. Основными проблемами для SEC остаются защита инвесторов, надзор за рынком и безопасное хранение активов. Регулятору предстоит тщательно изучить торговые объемы NEAR, ликвидность на глобальных биржах и потенциал для искусственных сделок. Grayscale должна будет убедительно доказать, что рынок NEAR достаточно зрел и устойчив к манипуляциям. Ключевым элементом, вероятно, станет демонстрация соответствующей регуляторным требованиям модели хранения токенов NEAR.
Это заявление стало возможным благодаря прецедентной судебной победе Grayscale над SEC в 2023 году, которая заставила регулятора пересмотреть свою позицию по заявке на конвертацию биткоин-траста в ETF. Успешное одобрение фонда на NEAR создаст шаблон для ETF на другие альткоины, такие как Solana или Cardano, потенциально открыв доступ к миллиардам долларов институционального капитала. Напротив, отказ может надолго установить регуляторный потолок для криптоценных бумаг, не относящихся к биткоину.
Непосредственной рыночной реакцией на новость стал заметный рост торгового объема и цены NEAR. В долгосрочной перспективе это событие сигнализирует всей индустрии о готовности крупных игроков традиционных финансов к будущему с множеством криптоактивов и заставляет регуляторов давать более четкие определения и стандарты.
