На рынке криптовалют и драгоценных металлов наблюдается мощный приток институционального капитала через биржевые фонды (ETF). Спотовые биткоин-ETF за последнюю неделю привлекли более $1,4 млрд чистых поступлений, что стало самым значительным недельным притоком с начала осени 2025 года. По словам аналитика Kronos Research Винсента Лю, это свидетельствует о возвращении на рынок долгосрочных инвесторов, которые ранее сокращали позиции в конце декабря.
Приток средств носил волнообразный характер: активная покупка в начале недели сменилась фиксацией прибыли к её концу. Однако даже поздние оттоки не смогли перевесить общий положительный результат. ETF на эфир (ETH) также показали чистый приток, хотя и меньшего масштаба, что указывает на избирательное восстановление экспозиции институциональных игроков к основным криптоактивам.
Важным фактором, усиливающим эффект от притока в ETF, стало изменение поведения крупных держателей биткоина («китов»). Данные блокчейна показывают, что они значительно сократили чистые продажи. Комбинация растущего спроса со стороны ETF и снижения давления со стороны китов ведёт к сокращению свободно обращающегося предложения, создавая фундамент для более устойчивого движения рынка.
Параллельно с этим, по данным ежегодного отчета MineralFunds.com, глобальные активы ETF, связанных с металлами и добывающей отраслью, по итогам 2025 года превысили $750 млрд, продемонстрировав рост на 117% за год. Президент MineralFunds.com Кристофер Берлет отметил, что активы дважды пересекали эту отметку в декабре. На долю фондов на золото приходится более $500 млрд, а активы серебряных ETF за год выросли на 200% — с $25 млрд до $75 млрд.
Берлет подчеркнул, что ключевым индикатором реального притока капитала является не изменение цен, а рост количества выпущенных акций (shares outstanding) ETF. Он также отметил, что спрос на металлические ETF напрямую влияет на физическое предложение, поскольку металл, лежащий в основе фондов, изымается из промышленного оборота и хранится в хранилищах, что в долгосрочной перспективе может ограничивать поставки.
Таким образом, текущая ситуация на рынках характеризуется переходной фазой. Институциональный капитал возвращается, действуя выборочно и используя ETF как удобный инструмент. Хотя волатильность сохраняется, структура рынка меняется: коррекции всё чаще встречают поглощение со стороны институциональных покупателей, формируя поддержку.
